凡事有利既有弊，该基金的优缺点都是由于具有较长的封闭期决定的。

优点：

1、资金稳定利于投资决策的制定

2、由于较长的封闭期内不用考虑赎回对流动性的要求用于投资的资金比例相对较高一定程度上提高了收益预期。

3、较长的封闭期内不会有新资金进入，避免了新资金对投资收益的稀释，进一步提高了整体收益预期。

4、较长的封闭期强制投资人进行中长期投资，比较符合基金投资的特点。

缺点：

1、封闭期长流动性相对差

2、较长的封闭期内投资着完全失去了对资金的自我掌控。

3、较长的封闭期限使投资人在封闭期间无法就市场出现的趋势变化做出反应，投资风险有所增加。

以上为个人意见，仅供参考！如有转载请注明作者：风雪　出处：风雪理财工作室http://hbybfq.blog.163.com

　　买进持有？

　　巴菲特无疑是一位长期投资者。他寻找那些可以以合算价格买进的出色企业，准备长期持有。遗憾的是，巴菲特的哲学通常都会被庸俗化为“寻找少数伟大的企业，买进并永远持有其股票”。

　　当然，我们的确认为从长期着眼进行规画和研究发现高质量股票之类都是很好的理念，但是这些说起来容易，做起来就难了。我的问题是，买进持有的投资策略究竟是否能够成功地运用到个股--而非共同基金--的身上？毋庸赘言，我们总是可以找出一些股票，如果我们多年前买进了它们并一直持有到今天，我们就会获得非常可观的利润。不过，我们应该记住，这一切其实都是后见之明，而且在众多的股票当中，像这样的其实只是极少数。

　　近期发布的一份研究报告显示，较高的历史回报率往往都难以持续到未来。比如，一家企业过去五年的每股盈余成长速度要超过市场平均水平，则其未来五年每股盈余成长速度超过业界平均水平的可能性往往要低于普通企业。何以见得？竞争、市场饱和度、运营复杂度和技术的进步等等还只是一小部分足以遏制成长率的因素。更为糟糕的是，由于投资者往往都倾向于相信成长势头能够持续下去，那些高历史成长率的股票一旦无法满足人们的乐观预期，其股价遭到的冲击还将被放大。

　　换言之，买进和持有高质量股票的理念要实践下去其实是非常困难的，那么，巴菲特是怎么做的呢？尽管巴菲特在最初买进股票的时候，心里也希望能够“永远”持有，但实际上他显然不会那么做。和大多数人的想法相反，巴菲特其实是在几乎毫不停息地买卖股票。或者，他的投资理念应该更为精确地阐释为“以长期考虑为基础买进，不顾市场和行业短期波动的影响而坚持持有，长期业务前景不再具有吸引力时卖出”。巴菲特之所以持有某支股票很长时间，最重要的原因只能是这支股票仍然保持着最初吸引他的那些特质。不过，在过去十年当中，巴菲特其实也卖出了不少他觉得不值得继续持有的股票。

集中投资？

　　巴菲特还宣称，股票投资者应该保持足够的耐心，以找到真正伟大的企业，而且人们只应该买进自己能够真正了解其生意的企业。在波克夏公司1993年的年度报告当中，他表示，“如果你能够找到五至十支在自己的行业中拥有长期竞争优势而且价格非常值得考虑的股票，你就可以忘掉传统的多元化理念。”遗憾的是，巴菲特的研究及投资组合管理哲学却总是被人们曲解为“买进少数自己了解的股票，不必考虑多元化问题”。对于巴菲特的这一观点，我没有质疑的打算，但是对于投资者扭曲的版本，我却不得不指出，他们忘记了至关重要的前提。

　　要找到这样难得的投资机会，同样是说起来容易做起来难。我们必须明白，无论自己对一支股票进行了多么充分的研究，也无论我们对一家企业有多么充分的了解，我们都不能保证这支股票就一定能够获得超过平均水平的回报。股市的确能够为投资者提供额外的回报，但是这额外的回报只属于那些发现了某种尚未为他人所知的实质性因素的人。换言之，如果你知道的好消息是别人不知道的，市场会让你得到更多的利润，但是如果你知道的好消息是所有人都知道的，你得到的利润也不会比别人多。因此，尽管集中投资的确意味着提升整体回报的可能，但是同样意味着投资组合会在市场波动面前变得更为脆弱。如果你的选股决定是正确的还好，如果是错误的，结果不堪设想。

投资者的教训

　　将巴菲特的理念结合到我们的投资中，的确有可能提升投资组合的表现。始终保持长期眼光，坚持充分投资，研究机会时要耐心，不要被短期市场波动左右，买进持有股票直至前景不再可观……这些都是很好的理念，不过前提是不能被曲解。

1、美国次级债危机对全球经济的走势有多大影响？

首先次级债在美国整个房地产信贷结构中占的比例并不是很高，而且由于房贷市场的特点即使出现损失也是部分损失不会是全部，美国其他行业的运行态势依然良好，可以说这场危机目前看还在可控范围之内，明显拖累美国及全球经济的概率很低。

2、是否会直接冲击我国的金融市场？

由于我国的对外投资体系所限直接陷入美国次级债危机的国内金融机构几乎没有，很难直接对我国的金融市场形成直接通知。

3、是否会对我国的房贷市场及房地产市场形成重大影响？

次级债危机直接涉及的是美国房贷市场的一小部分，而且和美国住房政策有一定的关系，与我国房贷市场的情况有较大的差异，最直接的应该是引发了我们对风险层面的思考。

4、对我国经济运行的影响到底有多大？

至少目前来看，次级债危机无论对美国还是国际经济形势还不足以形成方向性的影响，各个行业的发展依然平稳健康，加之我国出口产品的结构性因素一时不会对外贸业务形成大的影响。

5、周边市场的低迷形势会不会对A股造成一定影响？

影响肯定是有的，但我想就像大多数投资者判断的那样是限于心里层面的。我国资本市场与国际市场的联动程度依然较低，而且有我国改革开放以来奠定的经济长期稳定发展的格局为依托前景依然看好。

以上内容为个人观点仅供参考，投资有风险入市需谨慎！

如有转载请注明作者：风雪 出处：风雪理财工作室http://hbybfq.blog.163.com

在理财的角度来说，即使是一元钱也要理财。很难说你会不会是第二个巴菲特。其实每天只需要6~7元就可以理财！要进行理财首先考虑的应该是财务稳健并且有适当的保障。

理财建议：

1)在银行准备3个月的生活费，以备不时之需。

2)去银行申请信用卡。目的：利用信用卡的信用额度可以解决生活上突如其来的紧急用钱。注意一定要在免息期还款，不然利息可是很厉害的。千万不要乱刷卡啊！！推荐：工商银行牡丹卡(信用额度高)

3)去保险公司买一份保额为10万元附加9万重大疾病及10万意外险的年缴人寿保险(大约3000元/年)。目的：为危机事情做好充分准备。人寿保险的好处是越年轻费用越低，等到退休时有一笔客观的满期金且免利息税；如果不幸发生重大事情的话，保险公司可以提供上述保障。

推荐：中意人寿人寿保险(保障范围大，收益高)

4)到银行每月定投一份基金(500元/月)。目的：进行投资以分享中国经济增长的成果。优点：银行自动扣费，达到强迫存钱、零存整取的作用。推荐：广发优先、易基价值等。(老牌知名基金，价格适中，收益大于10%)

5)拿一部份储蓄5000～7000元左右进入股票市场，分享十年难得牛市盛宴。建议选取成长性高的股票，例如中信证券，宏源证券等。进行中长期持有后，你会有惊喜的发现！

以上建议是需要一段时间来获取收益的，并且根据具体情况作出合理调整。详尽的理财计划要在得到更进一步的财务信息及投资风险承受度分析才能得出。如有需要请与我联系！

 您的理财规划师  

  黄  忠

手机：13802508897                                                         

主讲：童缨（华安基金管理有限公司）
时间：2007年8月5日  9：30-11：30
地点：交通银行友谊支行
速录师：长春学成电脑速记服务有限公司  姜丹丹
  主持人：女士们，先生们，各位朋友，大家早上好！
       非常感谢各位朋友在这么炎热的夏天利用自己的休息时间到交通银行来参加我们的投资报告会。我代表交通银行和城市晚报对大家的光临表示热烈的欢迎！
       首先，做自我介绍。可能在座的很多朋友已经认识我，我看到很多老朋友，我是交通银行个人基金部理财主任，我叫李实，上次我说过我们和城市晚报联合举办周六周日理财课堂，我们已经有一年多的时间了。在这一年中，广大的朋友受益匪浅。包括我个人。在这里，我给大家这样一个理财的理念，叫做“炒股不如买基金”。上一星期，施罗德定在8月1日发行，我们和城市晚报非常仓促地举办这次的投资报告会。在广大朋友的厚爱下，我们交通银行一天的发行额达到2亿4000万，在这里，谢谢各位！
       有的朋友问我，最后给的规模是120亿，我们发行已经超过350个亿，怎么办？现在你的帐户可能按照31%的比例配送，其余的钱可能已经自动打到你的帐户中了，我顺便说一声。如果您对交通银行理财课堂感兴趣的话，可以把电话留下。我们还将不定期地举办投资报告会。我们会选择优秀的基金公司、基金经理、优秀的产品推给大家，满足大家不同层次的要求。“钱生钱”理财课堂
       下面，我们请华安公司的基金经理高级区域经理童缨女士做报告。
       童缨：大家好！这是第二次和大家见面。今天，我们就基金的投资进行交流。首先，还是向初次见面的朋友介绍一下我工作的背景，我就职于华安基金管理公司，华安是老十家的基金管理公司，成立于1998年6月。大家熟悉华安创新，就诞生在华安。这是华安整个的产品线，华安的产品线囊括了整个基金业的所有的产品。我们都知道，风险和收益总是成正比的，高风险同时伴随着高收益。今年上半年基金的投资给大家的收益达到60%多。基金的魅力在于哪里？为什么受到很多投资人的关注？目前，是由于我们过低的实际利率所造成。2004年，我来到长春给很多银行的客户经理讲课的时候，讲到CPI和GDP的时候，大家不感兴趣，我给大家讲每年CPI以4%的速度在涨，很多银行客户经理都不是很经理。我们听到最热的词是“宏观调控”，尤其是2003年以后。什么是宏观调控？经济过热了，实际利率过低了，或者某一个行业过热会引起宏观调控，如果是2003年以前，CPI是很透明的，那个时候，我们如果知道和我们的实际利率相差那么大，2003年我们随意买一支银行股票，现在带来多少倍的翻番？今年6月份上涨4.4%，与2006年同期涨了4.4%，2.7+4.4，7.1%，可是我们的银行利息是7.7吗？这说明我们的购买力不断下降，从我们生活中，肉价上涨，房子也在涨。
       过低的实际利率、肉价上涨、鸡蛋上涨、房价上涨、我们处在一个物价上涨的年代。
       持有资产，通过资产价格上涨抵消货币的贬值。
    
       我们只能通过理财的手段让我们有限的资金来持有资产，抵御货币的贬值。基金只是理财工具的一种，理财多一个窗口，生活多一处风景。今天给大家介绍基金。
       2006年开放式股票型基金收益率为121.4%。
      1999-2004年我国股票型基金（含混合型基金）的年均投资收益率是6.02%。
   
       普通投资人短期操作很难获得很好的收益。
       股票型基金上半年收益
       237只偏股型基金半年度平均净值增长率达到63.62%，其中股票型基金平均收益率为64.99%，混合型基金的平均收益率为60.21%。
       我们为什么选择基金？
       买股票不如买基金——消息。
       买新基金不如买老基金——组合。
       持续营销的永恒性——理财顾问。
       散户在操作股票时，很大程度上是听消息，消息来源是过了几道的，到了我们这里，可能在操作上增加了很大的难度。我不知道，自己做股票一年翻番的在散户投资比例中能占多少？民间的确有很多高手。今年年初在山东济南，见到一个散户，一年翻到2800万。同样，基金的收益魅力是非常大的，在于它的后面有一个专业的团队。华安红利去年9月份成立的，今年已经给客户带来200%的收益。10个月的时间，翻了200%。我们买基金就是买股票，我们不过是买基金经理为我们精挑细选的组合。这些股票是由研究员采购的。研究人员每天走访大量的上市公司，国内500多家上市公司他几乎都要跑遍。
       基金的组合决定了它的收益。中国A股的市场是板块流动的，我们做过一个统计，一个月前在排名前30名的，在下一个月还能进入前30名的，只有1/30。每个基金经理根据自己的特色，根据他对市长的看法，做一个组合。这个组合很难变更的，是很固定的。他自己对后市有信心的，这种短期内投资排名是非常落后的，长期收益是很好的。投资基金，我们一定要长期来看，起码要一年半以上。
       买基金的困惑：净值-增长率、规模、业绩-高分红、排名
       赎老买新 ——  一元基金是否赚钱效应就大
       中国证券市场发展到18年，指数才到4500点，上周五又创了新高，这个市场还是很健康的。目前，正是一个非常好的时期，赶上中国经济一直在上涨，每年GDP超过10%。如果GDP达到7%，就不要买了，我们还是保持经济高速增长。我们不用投黄金十年，未来两三年都是投资基金比较好的时期。我们一生，走过、路过，千万不要错过。适当关注证券市场和基金投资。我们怎么来关注和选择？
       大概有1/10的人没有买过基金。在座的有买过4块钱的基金的吗？在座的有买过1块钱基金的吗？买4块钱的，我不能说你绝对是正确的，但是相对的，你是正确的。我们买基金不要看它的份额是不是很便宜，我们一定要看它在什么样的市场环境下。牛市中我们买什么样的产品？牛市中我们要适当关注老基金。如果你觉得未来市场中长期有一个深幅调整，要买新基金。
       买基金，我们看的是收益率。买基金，不要看净值的高低，而要看收益率是否适合自己。
       有1.8、2.6等等的基金净值，还有新发的，每天遇到这样的净值情况下，我们不要看前面净值的高低，要关注的最近一周、一月、三个月、六个月、一年的回报率。怎么看回报率？比如一年前，我们买了华夏大盘，5.61元，2006年8月5日我们买了1万元的华夏大盘，今年变成了33000多了，你的收益翻了200%多。如果六月前买了1万元的华夏大盘，现在变成1.9万了。一定要看它的收益率。做什么样的事业能够带来这么好的收益？2002、2003年我在浙江、宁波等地讲得最多的是房地产投资，如今证券市场这么火爆？为什么我们要错过呢？适当与它牵手，可能给我们的生活带来实质性的改变。
       三八妇女节我会和大家交流饰品的投资。我们如何把消费变成投资？向来，我都建议大家追随热点去投资。如果我们很有钱，我们还可以置业买房，如果房子是你必须用的，一定要有钱买房子。如果有了房子，我们要投资，我认为目前比较好的还是在证券市场。所以当我们看到这种投资比例，希望以后的投资人，面对1块钱的不是不可以选择，要辩证来看，基金的收益是参差不齐的，管理水平也不一样。
       基金投资不要看份额的高低，而要看回报率。
       规模：有一天我在这个课堂上讲课，一位大伯跟我讲，上半年2元钱，现在变成8角钱了。我希望大家以后遇到这样的情况知道怎么做。
        我们以某某精选为例，这个数据截止到7月27日。现在是1.03元。这只产品上半年是非常优秀的，上半年给大家带来的收益是87.7%，超过了上半年整个股票型基金（63%）。我们回头再看，7月23跌破面值，0.99元。这就告诉我们，选择基金的时候，规模非常重要。博时在整个基金业多么著名等都是非常值得信赖的。大家知道肖华前五个月的收益在私募只有10%，舒马赫的背后有很大一个服务团队在跟着他，如果离开这些人，舒马赫会夺魁吗？我们在投资某一个基金之前，一定要了解这个公司的规模，有多少研究人员、投资团队怎么样？举例来说，华安有将近50多人投资研究团队，如果是这样华安管理200亿的资金，绝对没有问题。二季度华安成长的规模是170个亿，乘1.3，规模将近200亿了，一直给投资人带来非常好的收益。很多像这样的基金管理公司，上半年基金规模很小，只有10个亿左右，船小好调头，只有10个亿的资金，做得也非常成功，给投资人带来87%的收益。大家都来买，钱一下子变成了100多亿。我常常打一个俗气的比喻：就像一个穷小子，兜儿里总是没有钱，突然中了1000万，不知道怎么花了。没有人为他好好规划。很小的基金公司就是这样，投研团队跟不上，突然来了100亿的时候，就不知道怎么组合了。
   
       排名第一的是南方基金公司，华安公司排名第八。后面的小公司我们应当适当规避一下，可以买一些老基金。基金分红有两种，一种是主动分红，一种是被动分红，主动分红是一些大的公司因为涉及到热点的调换，会卖出一些股票，基金契约里有承诺，每年分红不低于已有收益的50%。还有一种，规模很小，要通过高比例的分红把净值降到1块钱，把规模扩大。这种被动分红投资人一定要要做好功课再来投资。无论是否分红，对任何投资者没有任何意义。需要钱的话，就来赎回。
       我们要看排名，最近一周、一个月都不太适合参考。回头看季报、半年报，基金的组合很难变的，华安成立于98年6月，贵州茅台这类的股票一直持有到现在。基金都是惊险个股，长期持有。而我们投资人有那么多的基金经理们为你打理资产，为什么不能长期持有？
       长期持有基金所获得的收益：
       截至7月31日，市场上已有7只累计净值超五元基金——华安1只；累计净值超过4元的基金共有37只——华安占了5席。
      证券市场这么好，我们为什么要与它擦肩而过呢？经济这么好的时候，我们为什么不来分享投资收益呢？
      旗下产品收益——截止8.3
     基金代码  基金简称      单位净值    累计净值
    510180    180ETF，3.762（还原）   10.05     去年五月份发行。
    40001     华安创新       4.001     4.231
    20002     华安A股        3.896     3.43
    40005     华安宏利       3.0439    3.1239
   
       选择基金：首先，选择基金管理公司；另外，选择适合自己的基金产品。一定要看基金管理公司整体的投资水平，然后选择适合自己的产品，可以选择风险比较低的配置型的、偏股型的，究竟每个人究竟应该有多少产品比较合适呢？我经常和投资人说，不要超过3支。无论是华安还是易方达，目前国内A股市场只有1500家上市公司，中国国内开放式基金同质化比较严重，无外乎就只有这几种。配置型、偏股型、股票型。无论市场是4500点还是5000点、1万点，手里一定要留有余钱。在我的周围，大家都知道我的投资是非常保守的。
       基金规模的投资非常重要，小的基金公司未必能够管理得了。我们选择基金为什么一定要选择规模呢？
       基金凸现小规模效应：
       今年一季度业绩排名前十位的基金，有6只规模在10亿以内，其中4只规模小于2亿；而排名前30位的基金，有17只规模小于10亿，27只规模在20亿以内。  
   
       投资基金只选对的、不怕贵的。
       买基金买的是基金的赚钱能力（也就是收益率），只买对的、不怕贵的才是正确的投资基金思维。
       美国富达基金管理公司旗下的麦哲伦基金成立于1963年，已运作了44年，2005年4月底净值曾达到114.96美元，约合900多元人民币。
       台湾怡富的东方基金，成立于1972年，当年发行1美元/股，当年一万，一直持有到现在，变成百万了。投资
   
       基金的误区——盲目投资：
       盲目参与、误解差异
       全仓投入、举债投资
       集中投资、淡化组合
       股市下跌、仓促赎回
       预期过高、失望越大
       长期下来，能保持15%-20%的年平均收益，已经是一件非常困难的事情了——巴菲特
       200块钱去年可能买100斤大米，今年可能就只能买95斤大米了，我们的购买力下降。如果不投资，放到银行还有通货膨胀带来的风险。高风险总是有高收益。适当做其他的投资，合理合法的投资。这种投资带来长期的收益魅力还是有的。我们起码有20%的闲钱放到现金管理里，不要全仓盲目投入，5月份，我讲课的时候，哈尔滨有一个投资人，他说他把他家的房子抵押上了，有一天他告诉我，他家现在是四室两厅了。又有一天，他哭着告诉我，他家只有卧室和客厅了。再以后，我没有接到他的电话。我们一定要集中投资，淡化组合，基金数控制在5只以下是比较合理的。
       股市下跌的时候，不要盲目仓促赎回。我只有两个日子接到的电话最多：股市下跌，下到150点时，我的手机就打爆了。投资人不要追涨杀跌。另外，故事大涨的时候，手机短信最多。市场大涨的时候一定要保持清醒冷静。长期下来，能保持10-20%的年收益率是非常困难了，这是著名的投资大师巴菲特说的。
       定投——日积月累、积少成多。
       规划养老和自律教育金的最佳选择，不经意间，自己幸福的晚年和子女的成长都得到了保障。
       定期定额是一个非常好的产品，以小钱换大钱。
       以每年8%来算，每月存500，18年以后，会有24万。
   
       时间加增长力带给你无穷的魅力。
       选择合适的定投基金产品。
       定期定额投资一般会持续一个较长的时期，基金公司的选择相当重要。
       不是所有基金都适合定期定额投资。
       定投首选股票型基金或配置型基金。
       定投要选择具有长期增长能力的基金。
   
       8月15日，华安即将发行的华安策略优选基金。
       安瑞在4月份成功分转为华安成长型基金，安久是2004年全部封闭式基金排名第一位的。安久现在是2.42元×5不到11个亿，都是满仓的股票。到8月15日，将变为华安策略优选，基金经理也是最佳的。当时安久合过来的时候只有2.5元，现在3元多。
       同一基金经理，同一投资理念。
       华安策略优选基金——传承金牛业绩。
    
       晨星排名第一：2006年安久基金净值增长132.63%，超越中标300指数9个百分点，在全部封闭式基金中排名第一。
       最佳基金经理：基金安久基金尽力鲍泓先生荣获2006年最佳小规模封闭式基金基金经理奖。
       基金经理——鲍泓先生
       经济学硕士，13年证券、基金从业经历。1994年加入天同证券公司，先后担任投资银行总部项目经理、资产管理总部研究员、经理助理等工作。
       2000年加入华安基金管理有限公司，曾任研究发展部高级研究员，从事行业与策略研究等工作。

“钱生钱”理财课堂

    主讲：肖影（中信建投投资分析师）

    主办：城市晚报

    协办：中信建投证券长春市人民大街营业部

    时间：2007年8月4日9：30-11：30

    速录师：长春学成电脑速记服务有限公司  姜丹丹

    基金知识讲座（二）

    肖影：

    一、基金拆分和基金分红

    （一）基金拆分：简单地说，就是将基金份额按照一定比例拆分成若干倍的做法。

    我国首只基金拆分是在2006年7月份富国天益价值基金进行拆分。

    （基金拆分在海外市场是非常普遍的做法，在我国最初先有基金的大比例分红，在2006年4月份，国家中海分红增利基金第一次进行了归一的分红，当时，不是拆分。分红的方式将一块钱的基金一块钱以上的部分进行分红。在2006年7月份，我国首只基金拆分是富国天益价值基金进行拆分。当时拆分的数额是31亿，在当时来讲，31亿是比较可观的。）

    投资者会问：

    1、基金拆分之后，投资者原有的基金资产会发生变化吗？

    由于基金是按比例拆分，净值下降后，投资者的份额会按比例增加，因此投资者的总资产不会有任何改变。

    2、基金份额拆分有何优势？

    首先，在基金份额拆分当日，基金净值可以完全降低到1.00元整，投资者可以以“新”价购买“老基金”。

    2006年基金净值升幅较快，投资者看到基金的赚钱效应以后，想买基金，如果不是新发的基金，大多在1元以上，老基金拆分到净值1元，大家可以以新发行的基金价格购买老基金，满足了投资者想以低价格购买好基金品种的需求。

    其次，从基金公司的角度来看，基金份额拆分只需要会计上的调整，不需要对基金仓位进行调整，这样对基金的投资运作不带来额外的负担。尤其是在牛市行情时，投资者仍可享受市场上涨所带来的投资收益。

    同时拆分基金多是一些运作时间较长、经历市场考验的老基金，有历史的业绩可以考察，尤其是曾经历熊市和牛市的老基金，在投资风格上更加成熟，其业绩和能力也都已得到较充分体现。

    3、基金拆分前后申购、赎回有限制吗？是不是有类似新发基金的“封闭期”？

    基金拆分后是否存在封闭期，以各基金的公告为准。一般而言无封闭期，投资者可以于拆分后第2个工作日随时赎回基金。但是，鉴于拆分可能会吸引一定的集中申购，出于基金平稳投资运作的需要，一般在基金拆分后都会采用限量申购的方式，当达到预定规模时，该基金将停止申购。

    4、基金拆分与基金分红的区别？

    基金份额拆分可将基金份额净值精确地调整为1元，是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等会计科目及其比例关系，对投资者的权益无实质不利影响。基金分红则难以精确地将基金份额净值正好调整为1元，基本上只能调整到1元附近。

    基金拆分有点像上市公司送股，基金份额相应增加的同时基金净值下降，基金持有人的总资产规模不变。基金分红则类似上市公司派发红利现金，把可实现的收益以现金形式分配。

    基金如果抛售股票，可能对二级市场造成一定的压力。如果多支基金连续高比例的分红，也会引发市场的振荡。毕竟，现在市场的主要机构投资者是基金。所以，基金主导市场。投资者把现金红利拿到手以后，这部分资金意味着退出基金，投资规模相应下降，对基金公司来讲，基金分红本身的收益也会受到影响。基金公司的收益主要是管理费、托管费的提成。

    5、投资者如何应对基金拆分？

    基金拆分就其本质来讲，只是持续营销的一种重要手段，其优势在于对申购者而言及可以让其以低价格买到绩优老基金。但是毫无疑问，能够实施拆分的都是有着良好业绩的优质基金，是经过了时间市场检验的绩优品种。

    6、应在拆分前还是在拆分后申购？

    一般来说，在基金净值变动不大的情况下，拆分之前申购该基金同拆分当天申购对投资人的利益基本没有影响。因此，如果不想拆分当日急着购买，投资者完全可以在拆分之前就进行申购。

7、拆分后原来持有的投资者与新投资者会不会存在公平问题？

拆分日持有等量基金份额的新老客户的资产增值完全一致，绝对不存在不公平的问题。

拆分当日购买1.8万份的话，第二天，净值比如是1.02，对于总资产的情况都是一样的，所以，在拆分日持有等量基金份额，对收益的享有是公平的。

8、分拆的经营创新

目前基金分拆可采取人性化处理，如采用预约申购机制以及在分拆当日申购赎回价格方式。所谓预约申购，即设置预约申购期，投资者可以在分拆日以前进行预约申购。预约申购期间的申购申请与分拆当日的申购申请都将以1.00元确认基金份额，另外在预约申购期间，正常开放基金的日常申购赎回业务。

    二、2006年开放式基金整体情况回顾

    （一）从基金收益看。

    2006年基金业绩状元榜的情况如下：

    1、景顺长城内需增长以168.93%的业绩获股票型基金第一名；

    2、银河稳健以119.43%的业绩获积极配置型基金第一名；

    3、长盛中信全债以27.04%的业绩获普通债券基金第一名；

    4、基金安久以132.63%的业绩获封闭式基金第一名。

    整体的收益情况非常可观。

    （一）股票型基金：2006年，运作满一年的股票型基金的平均年净值增长率达到109.83%，创下1998年新基金诞生以来的历史最高纪录。有4只股票型基金的年收益率超过150%，9只基金的年收益率超过140%（累计计算），18只基金的年收益率超过130%。

    基金名称  基金类型  净值年增长率（前15名）

    景顺长城内需增长    股票型  168.93%

    上投摩根阿尔法      股票型  168.67%

    上投摩根中国优势            151.73%

    泰达荷银行业精选    150.40%

    汇添富优势精选      149.70%

    富国天益价值        147.00%

    兴业趋势投资        146.65%

    银华核心价值优选    143.42%

    华夏大盘精选        141.96%

    鹏华中国50          139.06%

    易方达积极成长      137.23%

    广发聚丰            135.49%

    招商优质成长        135.47%

    景顺长城鼎益        133.23%

    长城久泰中标300     132.64%

    （二）积极配置型基金

    银河稳健、国投瑞银景气、诺安平衡、银河银泰台、华安宝利等5只基金，列同类基金净值增长的前五名。上述基金的净值增长在119.4%-103.3%。

    （三）封闭式基金

    业绩表现最好的基金安久全年的净值增长达到132.63%。

    另外基金久富、基金普华、基金金元、基金普润等基金的表现也都好于120%。

    封闭式基金在二级市场有一个供求价格，在市场价格和净值之间的差距使封闭式基金在2006年受到基金投资人的追捧。按照基金净值和基金市场价格的折价的空间大小来投资封闭式基金的投资者，在二级市场的投资上获得了非常高的收益。

    （四）债券型基金

    表现最好的债券基金年收益率达到27.04%。表现最差的基金年收益率仅为2.46%。

    这个差距的形成不是因为债券型基金投资的差异，很大程度上，取决于债券型基金招股说明书对股票投资比的限定。股票投资比高的基金，在市场业绩比较好。投资比低的处于收益比较低的状态。

    从基金公司发展情况看：

    2005年底，我国仅有10家基金管理份额过百亿，2006年底，超百亿的基金公司达到21家。

    上投摩根基金公司、广发基金公司和诺安基金公司。

    嘉实基金管理公司以681亿份基金份额位居2006年基金行业规模第一。

    嘉实策略增长一天募集规模达到419亿，一年前，嘉实基金公司的规模还不到200亿份，仅仅一年时间，规模增长超过2倍。

    南方基金公司以586亿份规模排名第二，南方基金公司2006年股票类基金增长超过300亿份，公司管理资产结构发生重大变化。

    排名第三名的是华夏基金在2006年底的规模为553亿，比2005年增长近140亿。

    中小板ETF、复制基金、封闭式基金的转开放运作。

    银行系基金：在2006年，银行系基金突飞猛进，规模出现迅速增长。

    工银瑞信基金公司，在2005年仅仅为38亿份，到2006年底，达到255亿，增长将近6倍。

    交银施罗德基金公司：规模也是大副增长。

    建信基金公司：管理规模在2006年末超过90亿份。

    过去一些比较靠前的基金公司和同期相比，发展得没有这么快。有一些老牌基金在2006年末出现萎缩。

    2006年是我国基金发行最为火爆的一年。发行只数和发行规模不断刷新历史记录。据统计，2006年成立90只基金，首募规模合计高达3922.91亿份。不断成立的新基金，源源不断地为市场输送着巨额资金，成为支持A股市场持续飙升的重要力量。

    有400亿的资金进场，工行出现连续上升。不断成立的新基金，给市场带来资金的支持，包括近阶段的市场，在绩优蓝筹的带动下也不断创出历史新高。这种飙升也有后续资金的支持，7月份统计有800亿新发的基金，势必要减仓，投资于市场，对市场处于高位，连续飙升，对投资者来讲，感觉很高，但是市场还在继续上升，因为这种资金的支持，使市场走出飙升的走势。

    三、2007年上半年基金市场情况

    （一）从基金收益角度来看

    数据统计显示，187只股票型和配置型基金2007年上半年的平均收益率为55.69%，超过上证指数同期涨幅42.80%，有12.89个百分点，其中股票型基金平均收益率61.78%，混合型基金的平均收益率为51.03%。

    全部基金收益情况

    有17只的收益率超过80%，114只基金的收益率超过50%，131只基金的收益率超过上证指数。

    2007年上半年开放式基金排名表（前20名）

    代码  名称  投资收益

    160305华夏大盘  109.46

    159901深ETF      106.55

      164003东方精选  97.83

    160505博时主题  96.02

    160406华安宏利  94.03

    560002益民红利  87.97

    590001中邮核心  87.37

    162408华宝收益  86.67

    162409华宝先进  86.40

    162502德盛小盘  85.74

    163603光大红利  84.35

    519903长信增利  83.51

    160402华安A股  83.42

    163403兴业全球  83.40

    162002长城久泰  81.87

    163402兴业趋势  80.31

    162902泰信先行  79.16

    160110南方绩优  78.49

    160307华夏红利  77.78

    162405红宝策略  76.7

   出现这种显著的变化，还是以股票市场的热点行业、板块以及2006年全年相比，有很大的变化。所以，基金的行业来看，应该没有常胜将军的。

    此外，2007年上半年，40只封闭式基金平均业绩65.14%，21只债券型基金平均业绩为12.39%。

    从基金公司的规模来看，截至2007年6月30日，前十名的基金公司。

    基金公司  数量  基金资产净值（元）  资产净值市场占比（%）

    华夏基金   16  1300亿    7.23

    南方基金    13  1270亿   7.10

    嘉实        13  1110亿   6.22

    易方达      16  1104亿   6.14

    博时        13  1005     5.59

    达成        14  680亿    3.78 

    银华        10  604亿     3.73

    广发        7   572亿

    上投摩根    7   560亿 

    基金上半年行业集中度在下降，截至2007年6月30日，共有57家基金管理公司管理了347只证券基金和17990.73亿元的基金资产。其中华夏基金管理公司管理16只基金，管理基金资产净值合计1301.55亿元，名列57家基金管理公司第一。

    截至2006年12月31日，共有53家基金管理公司管理了3321只证券投资基金和8564.61亿元的基金资产。其中嘉实基金管理公司管理13只基金，管理基金资产净值合计830.90亿元，名列53家基金管理公司第一。

    截至2007年6月30日，共有747只证券投资基金正式运作，资产净值最大的基金是华夏蓝筹核心（LOF）基金，上半年末资产净值341.65亿元，资产净值最小的基金是易方达月月收益（B级），上半年末资产净值1002.32万元。份额规模最大的基金是华夏蓝筹核心（LOF）基金，上半年末份额规模326.32亿份，份额规模最小的基金是易方达月月收益（B级），上半年末份额规模1000.02万份。

    据统计，2007年上半年共有40只基金募集成立，其中首次发行成立的基金有26只，首次募集合计2061.49亿元。受到管理层限制新基金发行的影响，多家公司均对旗下的老基金进行了拆分。

    四、2007年下半年投资策略

    一、不一定要选择上半年业绩优秀的基金，只要业绩相对优秀就可以作为我们的投资选择。

    单边上扬的市场转为振荡盘升的市场。

    关注个例的同时要注重公司整体。

    许多中小盘的基金相对来说在5月份排名靠后，大盘基金排名靠前，这和整个市场的变化有关系。年初，小盘净值增长快，主要投资低价以及题材股的炒作，决定了它在上半年排名的靠前的情况。5月份以后，市场情况发生改变，必然决定如果它实施仓位调整，排名肯定要受到影响。   

    二、规避指数型基金

    指数基金——短线投资者首选

    关注风格较为稳健的股票型基金或者投资范围相对灵活的混合型基金。

    蓝筹股上半年从业绩排行来看，并没有排到前列，但是实际来讲，不太了解股票的者觉得收益很慢，这是受到市场阶段的影响，下半年如果绩优蓝筹受到市场追捧，这类基金的收益将会很稳定、可观。

    五星级基金：

    一般的股票型基金：华宝兴业收益增长（240008）、嘉实服务增值行业（070006）、博时主题行业（160505）、华夏大盘精选（000011（2））、兴业趋势（163402）、中信红利精选（288002）、光大保德信红利（360005）；

    配置型基金：宝康灵活配置（240002）、融通新蓝筹（161605）

    保守型配置型（债券型）：南方宝元债券（202101）

    不敢买股票型的投资者可以买债券型的基金，比存在银行收益稳定、收益高。

    五、中信建投第三季度基金投资建议

    一般股票型：

    易方策略成长、华安宏利、华夏红利、上投摩根中国优势、易方达价值精选、交银施罗德精选、广发聚丰、富国天益价值、国泰金龙、南方高增长、大成财富管理、上投摩根阿尔法、招商优质成长、银华核心价值、泰达荷银行业精选。

     配置型：南方绩优成长、华宝兴业先进成长、华夏平稳增长、华夏回报、信诚四季红、华安宝利配置、中万巴黎新经济、嘉实稳健、国投瑞银景气行业、海富通精选、中邮核心优选、中信经典配置、招商先锋、鹏华动力增长。

    指数型：上证50ETF、华安MSCI中国A股、深证100ETF 

    五星级的净值比较高，现在投资者的普遍想法是不愿意买净值高的基金，今天给大家介绍一只基金：兴业趋势投资（163402）、南方成份精选（202005）

    兴业趋势投资基金：管理公司主要是兴业基金，2007年的回报在80%，规模是116亿。基金经理王晓鸣，从基金背景上看，现任基金管理公司投资部总监，2005年11月3日起至现在，管理兴业全球视野基金，从2006年9月20日起。大家是否注意到，2007年上半年前20只基金，兴业全球视野也在前20名之内，这只基金整体运作是不错的。根据股市的趋势判断，资产进行灵活配置，30%-95%投资于股票，之所以选它，是因为它是一家比较新的基金管理公司旗舰的产品，比较稳定，对金融资产把握比较好。

    累计净值是4块多，前天的收盘净值是1.07。唯一不太理想的是中小盘基金公司，不是大规模的基金公司。但是，它的市场运作、历史业绩等整体情况比较理想。

    下半年市场热点是蓝筹基金，建议投资者关注蓝筹基金。前期的广发大盘、景顺长城目前都没有开放。目前，南方成份精选（202005）净值在1.2元左右。

    联系方式：13180826399    QQ187033858

１、建议提高投资的风险收益追求较大的风险回报。投资品种选择偏股型基金与绩优大盘蓝筹股。

２、由于年轻人消费容易冲动不容易控制自己的日常消费，建议投资基金的方式采取定期定投，不但可以分散投资风险不用考虑购买时机的选择，而其可以一定程度上起到强制储蓄的作用。

３、拿出一部分资金投入到绩优大盘蓝筹股长线持有，充分我国分享经济成长的成果。

４、由于还是恋人没有结婚所以建议财务上各自分开管理，避免为两人的关系制造不必要的麻烦，可能很多年轻人不以为然，但长久来看对两个人的感情发展是有好处的。

５、如果两人每月积蓄3600元用于投资的话（每人１０００元支出），如果投资年收益率打到10％，２年后本息95000元左右，可以用于购买大概60平米左右房子的首付（假设两年后房价在5000元左右），贷款大约22万元，２０年期限每月还款大约1700元左右，注意有贷款后要适当调整每月投资额度。如果想购买更大面积的住房就要期盼收益率进一步提高或借助外力了。

６、规划中没有提到结婚的费用，这要看两位自己的想法了，费用支出差异会很大，要注意自己的资金状况。

整个规划建立在自力更生的基础上如果父母赞助就另当别论，不过投资应该是不受影响的。

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         假设你的孩子现在是5岁左右,你一天帮他存RMB46,每月一共存RMB1，388,每年一共存RMB16,656,存20年,一共存了RMB33万元左右,20年后因为复利的滚存（储蓄）、与全球少有的“合伙分红”（投资），你一次性可以拿回最少近RMB200万元,如果你不拿回RMB200万本金,把RMB200万转为退休信托[国际信托利息7.72%],每月只拿利息,就可以拿RMB12,292元[本金还是你的].

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　　很多人都是在短线以及中长线之间挣扎，最常见的就是超短线做成了短线，短线又做成了中线，之后差不多该斩仓了，能够忍耐到长线的是心态不得不好的，但也是最痛苦的。造成这样的原因就是没有目标投资盲目，不清楚自身的条件，也不知道自己利润目标是多少，更加不知道应该怎么控制风险。做外汇交易，资金不同，风险承受能力不同，以及自身的投资经验不同，就应该选择不同的操作方式。一般刚开始进入这个市场都需要有一个了解并熟悉的过程，从投资应尽量降低成本的角度来讲，这个时候应该尽量做短线甚至超短线，因为这个时候投资者的技术分析以及操作技巧都很欠缺，应尽量避免出现大的风险，做短线要获利及时平仓，亏损就及时止损，在不断的分析和操作中总结经验。只有在这个市场中生存的时间够长遇到并处理的以外够多，经验够丰富，那对行情的感知才能够准确，操作上才能越来越成熟，因此做中长线的机会也就成熟了。

      其实简单的说短线甚至超短线，操作要求快，方法也灵活多变，对行情的判断也比较简单，而且很容易通过培训短期内就掌握比较好的操作技巧，适合初入市场者，同时也是那些对利润要求不高但是希望小风险快速获利者的首选。而中长线适合较大资金在充分把握市场方向的前提下有计划有步骤的投资，需要对市场有很精确的分析，而且要制定完善的操作计划并且要遵守纪律严格执行。

      总之长线和短线不是关键，关键的是你的资金状况以及你的技术水平和赢利目标，要做投资首先要清楚自身的条件，然后选择适合自己的操作方式才能做到应付自如。

社会的发展,目前的教育,让很多的家庭头大,从幼儿园到大学,需要花去多少的教育费用,还没算出国留学的,不说好也不说坏吧,60-70万少不了,而且现在孩子还要学课外的很多培训,兴趣班......,孩子压力也大,有父母这样告诉我,为的就是孩子将来面对市场竞争有多点的筹码!可是,我们有没去认真想这个事情,我们为什么会担心自己的孩子将来竞争不过别人呢?孩子从小到大,父母就是他们的保障,当孩子独立时,怕没有了这个保障能力.现在基本都是独生子女,当他们长大时所面对对的社会压力,工作压力,家庭压力....等,工作不好找,要面对抚养两对老人,物价上涨,通货彭涨....考虑考虑他们的处境吧!!!

 我给大家算一下，普通家庭的教育费用吧：城市普通家庭培养一个大学毕业生需要多少钱？养育一个孩子到底需要多少钱？在乎每个孩子诞生的家庭。有一天，我看报纸，有人估算培养一个孩子至大学毕业需要50万元左右，当时文章里没有说明在城市还是农村？是大城市还是中小城市？还是全国平均水平？我觉得不能一概而论。但是文章出来后，并没有引起异议，我的同事朋友在一起谈到这个问题时，似乎默认了这个数据：50万元。我常常想，即使大多数父母穷其一生，不吃不喝，也许挣不了这么多钱。

　　一般的城市[不是深圳的算]，按人均年收入1.8万，按父母双方都有工资算，一个家庭平均年收入4万元左右。我反复思量，一个中等城市的普通家庭，培养一个孩子至22岁，到底需要多少费用呢？

　　首先，我觉得应该从准妈妈怀孕算起。因为女人怀上孩子，营养就必须跟上去，而且还要提前休假，必然影响工作，甚至因此失业。

　　0——3岁，4年时间，每年一万年。因为三岁以前，许多家庭需要请保姆。在我市，保姆平均工资是600元，加上其他费用，光养保姆差不多就要1000元。共4万元。

　　3——6岁，幼儿园阶段。幼儿教育不属于义务教育范畴。一个孩子上幼儿园，每月需要缴费600元，再还有孩子回家以后的吃喝玩，衣服等，每年也需要1万元。共3万元。

　　6——12岁，是孩子小学阶段。也是义务教育阶段。学杂费平均每期200元。但主要是校外补习费用比较多。一般来说，现在的父母都不愿自己的孩子输在起跑线上，幼儿园就开始学英语，音乐，绘画。何况到了小学呢？孩子周末很少能痛快地玩，父母纷纷亲自送孩子去各种补习学校学奥数，作文，英语，男孩子学画画，女孩子学舞蹈器乐，加上孩子的生活费用，一年下来也会要1万元。共6万。

　　13——15岁，初中阶段。年均学费和学校补习费资料大概需要1500元。孩子进初中，家长就会考虑，读什么样的高中。进入重点高中，距离大学之门就近了一步。学校外的补习已经刻不容缓。但补习费却比小学翻了一倍以上。我认为，这段时间应该是1.2万×3年，需3.6万元。

　　16——18岁，高中阶段。已经不再属于义务教育，学费杂费一年近3000元。孩子正是长身体的时候，营养要特别注意。而且穿者打扮也要跟上潮流了，富裕家庭都是国外品牌，一般家庭也会买“李宁”牌。一双“耐克”的旅游鞋1480元，穿不了一年；而一双“李宁”牌鞋子也需要300-500元。我估计一个高中生需要1.5万，三年下来，大约需4.5元。

　　初中高中6年大约需要8万元。

　　18——22岁，孩子能顺利考上大学，已是对父母最好的回报，是父母最骄傲的事情。一般大学每年学费大多需将近一万元，生活费等等加起来培养一个本科毕业生四年最少要8万元。

　　以上全部加起来，一对父母从怀上孩子到孩子大学毕业23年时间，一共需要付出29万。我这还是以一个孩子顺利成长，没有任何疾病的情况下，估算出来的。要是在深圳这个城市，这个数字能解决问题吗？很多做父母的可以自己算看看吧！[另外，现在孩子早恋，这笔费用才大呢，还没算进去，你看深圳他们成双成对出入街头，网吧，咖啡厅......比成年人还会享受！！！]

所以我们必须有这个目标,有了目标就要储蓄计划,60-70万这个数也不小,你自己出一部分,大部分别人帮你出,如果有这样的一个计划,你要,还是不要呢?

 例1：假设你的孩子现在是5岁左右,你一天帮他存人民币27元,每月存823元,每年存9871元,存20年,一共是20万元左右,20年存钱并复利后你一次性可以拿回最少70万元左右 ,这个就解决孩子教育金的问题了。

  例2：假设你的孩子现在是5岁左右,你一天帮他存人民币46元,每月存1388元,每年存16656元,存20年,一共是33万元左右,20年存钱并复利后你一次性可以拿回最少200万元左右 ,有这200万，远远解决孩子教育金的问题了，如果你不拿回本金,转为国际信托,每月只拿利息,一个月拿12292元,20年很快就过去,25岁的他就算不工作每月拿12292元的利息,也算可以为孩子解决很多问题了,很多朋友一天到晚上班还领不到这样多钱前呢!!!

也可以按每个人不一样的经济情况来设计，如果有需要的朋友可以联系赖先生了解详细计划，联系qq:408117448     邮箱：laiyunhai@tom.com

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1、工行代理的定投基金
    工银瑞信核心价值基金（基金代码：481001）
    广发稳健基金（基金代码：270002）、广发聚富基金（基金代码： 270001）
    融通蓝筹成长基金（基金代码：161605）、融通100指数基金。
    诺安平衡基金（基金代码：320001）、
    博时精选股票基金（基金代码：050004）
    南方宝元债券基金（基金代码：202101）、
    申万巴黎盛利精选基金（基金代码：310308）、
    国联安德盛稳健基金（基金代码：255010）、
    南方稳健成长基金（基金代码：202001）、
    华安180指数基金、

2、建行代理的定投基金

    长城久泰中信标普300指数证券投资基金，
    上投摩根中国优势证券投资基金，
    融通新蓝筹证券投资基金，华夏回报证券投资基金，
    长城久恒平衡型证券投资基金，
    建信恒久价值股票型证券投资基金，
    建信货币市场基金，
    华夏回报证券投资基金，
    博时价值增长，
    博时裕富证券投资基金，
    博时现金收益证券投资基金，
    博时精选股票证券投资基金

3、中行代销的定投基金

    嘉实成长/增长/稳健/债券/服务/超短/主题精选 、
    大成蓝筹、
    易方达平稳增长/策略成长/策略成长二号/积极成长/月收益A 、
    湘财荷银、
    景顺鼎益/景顺股票/景顺债券/景顺平衡、
    中银中国/中银增长/中银货币/中银国际收益、
    银华优质增长、
    金鹰优选、
    招商先锋、
    泰信天天收益、
    海天富收益增长、海富通股票

4、交行代理的定投基金

    华夏大盘精选，华夏债券C收费，华夏现金增利，
    国泰金鹰增长，国泰金龙债券，国泰金龙行业精选，国泰金马稳健回报，国泰金象保本国泰货币
    华安创新，华安中国A股，华安现金富利，华安宝利，
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    汇丰晋信2016生命周期

5、民生银行代理的定投基金

    银华优势企业，
    大成价值，大成债券，
    嘉实增长，嘉实稳健，嘉实债券，
    中融融华债券基金，
    融通债券，融通深圳100，融通蓝筹成长，融通易支付货币市场基金
    国泰金龙系列，
    富国天利增长债券，
    申万巴黎收益宝货币基金，
    天治天得利货币基金

6、农业银行代理的定投基金
510080 长盛债券－前、511080 长盛债券-后、510081 长盛动态-前、511081 长盛动态-后、
519100 长盛中证100    090001 大成价值 、090002 大成债券 、092002 大成债券（C）、090004 大成精选 、519300 大成沪深300（前） 、519301 大成沪深300（后）
100016 富国动态平衡-前、100017 富国动态平衡-后、100022 富国天瑞-前、
100023 富国天瑞-后、100025 富国天时货币A 、100028 富国天时货币B
020007 国泰货币  519029 华夏平稳增长
519688 交银精选-前、519689 交银精选-后、519589 交银货币、519692 交银成长-前、519693 交银成长-后  260104 景顺内需增长、260109 景顺内需贰号 、162607 景顺资源
162206 荷银货币、162208 荷银首选

7、招商银行可定投的基金

    217001招商股票基金、217002招商平衡基金、217003招商安泰债A、217004招商现金增值、217005招商先锋基金、217008招商安本基金、161706招商成长(前端)、161707招商成长(后端)
    051001博时价值(后端)、
    020001国泰金鹰增长、020002国泰金融债券、020003国泰金龙行业
    161601融通新蓝筹基金、161602融通新蓝筹(后端)、161603融通债券基金、161653融通债券(后端）、161604深证100指数基金、161604深证100指数(后端)、161605融通蓝筹增长、161655融通蓝筹(后端)、161606融通行业景气、161656融通景气(后端)
    090001大成价值基金
    180001银华优势企业
    288001中信经典配置基金、288002中信红利精选
    200001长城久恒基金、201001长城久恒(后端)、200002长城久泰基金、201002长城久泰(后端)
    460001友邦盛世基金
    519003海富通收益基金、519005海富通股票基金、519007海富通回报基金、519011海富通精选基金、519505海富通货币A
    270001广发聚富、270011广发聚富(后端)、270002广发稳健、270012广发稳健(后端)、270005广发聚丰、270015广发聚丰(后端)、270004广发货币基金、162703广发小盘成长
    373010上投双息、375010上投中国优势、377010上投α

祝各位博友工作顺利,身体健康!

您的理财规划师

黄忠

2007-03-28

　　大震荡大换手

　　纵观整个1月份走势，股指波动剧烈和成交放出天量，是该月的主要特征。在指数方面，上证综指一改去年下半年以来的小牛碎步的前进步伐，走出了大开大合的架势，当月虽然创出2994点的历史新高，但是上下震荡高达400点，单日上涨、下跌百点已经成为常态，到后期已经引不起市场惊叹。在成交方面，两市不断刷新单日和单月天量纪录，当月沪市成交超过17513亿元，是去年11月、12月两个月之和；一月份平均每日换手率接近4％，沪市流通市值接近2.1万亿元，月换手率超过80％。

　　就价量分析来看，价涨量缩才是最佳上涨走势，一月份这种天量大震荡大换手的格局，一定是表明有部分多方筹码在高位派发。进一步可以得出这样的结论：进入2007年以来，多空分歧越来越大，波动也越来越大，并且在成交量屡创历史最大纪录的环境下，部分中长线获利筹码终于开始出局。

　　日线

　　上升通道疑破位

　　两市在周三下跌收出超级大阴线，其中深成指暴跌超过600点，跌幅达到7.62%，与此同时，成交量仍然处于历史天量附近，而且个股出现了普跌，跌停个股比比皆是，跌幅逾5%的个股超过一半。从日K线来看，两市指数经过当天的长阴后，已经有击破上涨通道下轨的嫌疑，深证成指表现得尤为明显。

　　短线来看，上升通道是否被有效击破，需要关注后市几个交易日股指走势。但是在盈利高增长和对中国资产巨大需求支持下，期望A 股市场大幅调整、估值回落至原有状态基本上不太可能。而与未来巨大的上升空间相比，现阶段的任何调整都只是中国资产长期牛市中的一个小波折。投资者需要面对的更多的是个股的大震荡风险。

　　操作

　　三大策略从容应对

　　策略一，降低仓位降低操作频率，重点回避追涨操作风险。虽然目前不能断定股指的调整空间，但是可以肯定的一点就是，个股的震荡空间会很大。应该注意到，以基金为首的主流机构对地产、银行以及权重股介入程度极深，主流板块在短期连续大幅度下跌后，继续单边跳水大跌的可能性不大，更多的将以震荡反复的方式展开，对此投资者要有清醒认识。

　　策略二，紧盯市场领先指标，如率先回调的地产板块，来作为研判大盘短线底部的信号。在上涨的牛市中跟踪主流板块的动向，是为了获取更多的收益，而在调整市道中也要跟踪主流板块，主流板块继续调整，那么市场仍将调整。

　　策略三，果断抄底，波段操作。中国经济的长期成长能力、经济发展方式转变所催生的结构性产业机会等都是股市向好的基本面因素。在确定这轮牛市是壮阔的大牛行情的前提下，后市牛股一定是蓝筹股、权重指标股、成长股的天下。因此，对于轻仓或者是场外资金来说，不妨利用市场震荡对优势品种逢低买入，波段操作。

　　很少有人天生就是属于这个市场，所以要成功，你一定得改变自己!

　　情绪会让人追涨杀跌，所以得去控制它；本能不愿意让人轻易认赔承认损失，所以你得习惯认赔的感觉；人性也不愿意让你将现有利润放弃拿来加码，所以得克服此种短视近利的想法。

　　在期货市场上做正确的事，几乎都会带来痛苦，人们的本能选择必定是远离痛苦，但远离痛苦的同时也可能远离了成功，所以也注定了成功者一定是少数。

　　反省也会带来痛苦，因为这样一来就等于是自己承认过去的你是失败的，所以人们会不断犯同样的错误。大部分人认为，所谓的高手就是行情抓的很准的人，因为准确率是大部分人衡量你是否成功的指标，而有大部分人也都抱着省事赚钱的心态，看哪个高手做多或做空就跟着他做。

　　很少有人懂得操盘真正的秘诀，也没有人愿意静下心来思考如何才算成功的操盘。每个人都用自己想的办法去操作，却不愿意停下来看看少数成功者的建议。在市场上，唯有赔光钱的那一天，人才会觉醒。讽刺的是，当输家觉醒的那一天，也正是他宣布退出市场，正式承认自己是输家的一天……成败在自己，怨不得别人，在市场上要成功就要付出代价。

　　在操作过程中，什么是最重要的?当然是你必须遵守的“纪律”，那么“纪律”指的是什么？就是不要因为害怕失去利润，而平掉你的赚钱部位；就是反弹时要忘记你的恐惧，坚持做加码空单的动作，并及时调整止盈价位；就是行情达到止盈点时不要起贪婪之欲，必须毫不犹豫马上出场!

　　有些人赔了钱，或者没赚到什么钱，就怪当时市场走势怪异忽上忽下，怪行情沉闷，怪交易所进场干预，怪主力怎么样，怪东怪西的，就是没想到问题可能出在自己身上。持这样的态度入市，就算把技术分析练到炉火纯青，也赚不到钱。

　　下一步，你这笔交易做完了，最重要的问题是你的下一笔交易机会在哪里。刚做完一波跌势，你想行情要转势了，你就可以开始尝试创建多单，或许一开始不会太顺利，那没关系，止损，再试。只要你保持正确的操作方法和心态，你就又走上了一段赢家之路。

按照投资对象的不同，开放式基金一般可以分为股票型基金、混合型基金、债券基金、货币市场基金和保本基金。

股票型基金是以上市股票为主要投资对象的基金，它适合愿意承担股市投资风险、希望获得股市较高回报的投资者；混合型基金是将基金资产一定比例投资于股票、一定比例投资于债券的基金，其风险和收益介于股票基金和债券基金之间；债券基金是以债券为主要投资对象的基金，债券基金具有低风险，收益稳定的特点；货币市场基金是以货币市场为投资工具，主要有大额可转让存单、商业票据、回购、短期债券等为投资对象的基金，货币市场基金流动性很好，风险和收益低于债券基金；保本基金是在其招募说明书中明确规定相关的担保条款，即在满足一定的持有期限后，为投资人提供本金或收益保障的一类基金，它主要投资低风险的固定收益类金融产品。

基金价格

基金的价格基础是基金单位资产净值，即基金资产净值除以基金单位数，资产净值就是总资产减去总负债，总资产包括基金按照市场价格计算股票、债券、银行存款和其他有价证券等。一般而言，基金的初始面值均是1元／份。

举例来说，如果基金成立开始投资后即出现亏损，那么当日净值将跌破1元／份面值，如果盈利则高于1元／份面值。

基金费用

购买基金一般要承担认购费或申购费、赎回费、管理费和托管费四大类成本。目前基金公司收取这四项费用的费率是：

认购或申购费：一般在1％－2％之间。

赎回费：一般在0．5％。

基金管理费：年费率不超过2％，一般在1．5％。

基金托管费：年费率一般在0．25％左右。

值得注意的是，基金管理费和托管费是每日从基金资产中扣除的，因此，这两项费用在基金公司每日公布基金净值时已扣除。

如何购买基金

目前开放式基金的发行渠道有两个，一个是通过经监管机构批准的银行网点、证券公司营业部等机构代销，另一个是通过基金管理公司自己设立的网点（称为直销点）销售。

一般来说，购买开放式基金会有最低门槛，依基金产品而异，目前一般是1000元，若您参加基金推出的定期定额计划（每月扣款计划），即基金定投，那么最低投资额通常只需两三百元。

若您是个人投资者，需要携带身份证和银行卡，去基金管理公司或银行、证券公司的销售网点填写开户申请表，办理开户手续，并按销售机构规定的办法准备好资金，然后就可以通过填写申请购买表格购买基金了。

                                                                [流言蜚语] 
 
　　有这么一则寓言，讲的是，很久很久以前，一个农夫得到一个鸡蛋，于是他就从这个鸡蛋身上打起了发财的主意。他想，这个鸡蛋可以请邻居帮忙，由邻居家的老母鸡孵出小鸡，小鸡长大后再生蛋，然后蛋再孵鸡。这样，可以得到一群鸡，一群鸡生蛋，再孵鸡，卖出后，可挣到一笔钱，用挣到的钱可以到集市上买一头小母羊，母羊又可以生小羊，得到一群小羊后，把小羊卖出，然后在集市上买一头牛，这样不断循环下去，他就可以有一大群牛和其他财富。正当农夫打他的如意算盘时，一只小狗碰翻了盛着鸡蛋的篮子，鸡蛋滚落到地上，打碎了。这位农夫的如意算盘也就完了。

　　应当说，这位农夫的投资理财的想法很好，但问题是，他只想到了投资收益方面，而没想到他的资本(鸡蛋)所可能遭遇的风险。

　　这则寓言向我们揭示了一个问题：不是所有的梦想都能成为现实，也不是所有的梦想都会化为泡影。如果只一味地夸夸其谈，而不去实践或实践的方法不对，那只能是空谈。在期货投资中，如果不讲究投资方法，不掌握分析技术，一味蛮干，最终也只能是亏损的结局。

　　投资期货存在着未知风险。因此，选择期货交易决策方法时，应当首先考虑未知风险，不能像农夫那样，把未来前景设想得很好，但却没看到眼前的风险。眼前的风险是成败关键，如果眼前的这只“鸡蛋”都保不住，以后的一切都将化为泡影。只有化解眼前的风险，保护好原始资本，循序渐进，才能获得更多的更长远的收益。
 
    在交易过程中不仅要敢博，敢于进场，而且更需要会博，会博才是生存的根本!!!
 

 

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二、培养成熟的投资理念，减少短期行为对收益的影响。虽然人们近几年资产管理观念有了很大变化，但还远远不够成熟。基金是一个投资工具，而不是一个投机工具。一些短期行为不但影响了基金的正常运作，反过来损失最大的往往还是投资者自己。一方面，当市场状况良好时基金净值一般都较高，短期炒作式的赎回使很大一部分资金失去了追求更大收益的机会；另一方面，频繁的进出的出发点虽是低买高卖增加收益，但往往适得其反。首先，要付出大约每次1.5－2％的手续费做代价，其次不但很难找到合适的买卖时机反而面临了很大的再投资风险。每遇到这种情况我都要问几个问题：１、赎回以后是否不在进入？如果是资金转做他用那你赎回有道理，如果你还要重新进入那你岂不白白把1.5-2％的收益化为乌有。2、为什么赎回？如果是对后市有了一个相对不利的预期还有情可原，如果单纯是为了它给你赚钱太多岂不十分荒唐。3、对后市不利的预期基点何在？如果是因为经济环境有了较大的变化是一种合理的理由，但如果仅仅因为市场近期表现太好那便是杞人忧天。各种经济因素都在支撑市场展、市场表现不好那到不正常了，如果出现了这种情况说明产生了价值偏离反而是很好的进场机会。开放式基金对于投资者来说应该不是一种主动型的投资品种，在市场没有根本性变化的情况下一味主动管理反而违背了其本身的规律。

三、注重对公司及基金经理整体实力的考察，避免错误的恐高心里。基金投资业绩的取得离不开团队整体的配合，没有雄厚的团队实力任何一只基金也很难取得过人的业绩。基金从投资策略、投资方向到具体的持仓每一个过程都需要整个团队的协作，都有一整套相关的流程而不是随意而为的。越是实力雄厚的公司越有足够的人力、物力保证这种流程中每一个环节的良好运行。基金经理在基金的整个运作过程中也是十分关键的，公司作出的战略部署与调整大部分是要通过基金经理组织实施的，虽然基金经理要收到整个操作流程的规范但对整个基金的运行还是有相当大的影响的。通过以上所述，可以看出选择一个好的基金公司及基金经理对基金投资的风险收益影响是十分巨大的。往往好的基金个体其净值也增长较快，造成了净值相对较高。人们购买基金存在一个误区，认为净值高的风险也较高，增值空间相对会较小。其实，我们可以从两个方面加以分析。首先，同一时刻基金的风险点何在？是不是其较高的净值呢？我们知道，基金不同与股票的一点就是基金的净值标识了其资产的实际价值而不是一种未来预期。知道了这点这个问题就迎刃而解了，基金风险的大小没有理由是其较大的资产价值而是其面临的市场风险与决策操作风险，所以说基金不是净值越高风险越大。其次，基金净值较高我们要分析它的内在原因。在面对同一个市场环境时净值有高有低，只有一个理由，同时间成立、同类型的基金净值高的对市场的把握要好，经营水平较高。在实际投资过程中，面对条件相似净值不同的基金我们该怎么选择是不言而喻的，大可不必恐惧净值的高。

在财富的积累过程中时间与复利效应的力量是巨大的。时间会使你的财富产生一个惊人的变化。例如：200元/每月的存款额看似微不足道，在年收益率3%的情况下（每年本息转存）15年最后将得到45394元，这笔钱足以支付15年后孩子上大学的学费了。如果收益率提高的情况下这种时间累积的效应将更加明显，而且随着时间延长这种变化更是在不断加速。如果上例中的投资期限再延长5年，将达到65660元。

二、对重大财务事件提前规划

人的一生有很多重大的财务事件，如生孩子、孩子上学、买房子、退休等。这些都需要提前进行合理规划以避免事情来临时对生活造成困难甚至目标无法实现。提前规划的好处是可以充分利用时间价值从容安排生活。比如，上面所举的投资的例子，如果是一对刚有孩子的夫妇，从现在就考虑孩子上大学的问题，只需要每月投入200元就可以轻松积攒到孩子的大学的学费了，可是如果10年后才准备就需要每月拨出700元。

三、根据自己的风险属性配置合适的产品组合

现在的投资品种逐年增多，收益率从不到1%至20%多都能找得到相应的产品。是否对每一个人都是收益越高越好呢？其实不然，高收益必然伴随着高风险，每一个人承受风险的能力是不同的，要量力而行。再有，就是要注意进行投资产品的组合。不同产品的组合不但能有效降低风险，而且如果搭配合理还可以兼顾资金的流动性。收益率再好，如果没有考虑到流动性一旦造成暂时的支付危机，就可能被迫提前结束长期投资或临时变卖固定资产，这都会带来很大的损失与不变。

四、重视保障，防范风险

一些突发事件对家庭的冲击是很大的，我们辛辛苦苦建立起的财富王国其实很脆弱，有可能因为一个突发的意外便荡然无存。所以说，一些必要的保障还是必须的。

虽然要对以上几点都做出适当全面的规划需要一些专业的知识和训练，不过大家也可以简单的尝试一下，希望对大家能有一定的借鉴作用。