欧元重现“议宪”危机，美“加息”预期强化打压金价

   上周美国政治及经济领域的多位均对美元贬值及其引发的高通胀发表强硬言论，而经济数据的表现大多也强于预期，导致市场对美联储年内加息的预期急剧升温，在这种情况下，美元上周一扫前期阴霾而大幅走强，5个交易日中除周三小幅收低之外、其余几日均以大幅上涨收盘，最终以逾3年最大单周涨幅报收。上周，美元指数最高触及74.31，最低跌至72.13，收报74.03，前周收报72.34，涨幅2.3%，为2005年1月以来最大单周涨幅。受此重大利空影响，金价从上周一盘初冲出909的高位后便启动了下挫行情，一路下探至200日均线附近才堪堪止住跌势。金价上周最高908.6美元/盎司，最低857.3美元/盎司，报收于869.9美元/盎司，较前周大幅下挫30.4美元。白银上周最高17.67美元/盎司，最低16.26美元/盎司，报收16.51美元/盎司，较前周大幅下挫1.01美元。上周五原油最高137.05美元,最低133.52美元,报收134.47元,比前一交易日大幅下跌227美分，值得注意的是自2001年11月以来，在纽约商品交易所交易的原油期货价格，从当时起步交易的每桶17.45美元，一路攀升至如今的135美元之上，6月6日创下139.12美元的历史最高价，国际油价近8年来暴涨约七倍，油价泡沫正给全球经济以及金融市场带来严重威胁。

   上周爱尔兰公投初步结果为“反对”欧盟《里斯本条约》。受此影响，欧元/美元快速下跌至一个多月最低点1.5320。在2005年5、6月间法国与荷兰先后在公决中否决了欧盟宪法，使欧盟的制宪改革停滞不前，当时也是造成欧元大幅下跌的直接原因。直到去年，在法国与德国的共同努力下，欧盟宪法经过修改与简化，终于在里斯本获得一致通过，成为现在的里斯本条约。但按照里斯本条约的规定，在条约通过后，各成员国还要以各自方式对其进行审批，待全部完成审批程序后，条约才能正式生效。因惧怕重蹈2005年的覆辙，这一次，欧盟大部分成员国尤其是曾经否决过宪法的法、荷两国均选择了由议会审议的方式，而非将条约付诸公投。但根据本国宪法，爱尔兰成为欧盟内唯一必须以公投方式批准里斯本条约的国家。迄今为止，欧盟内已有15个成员国完成了对条约的审批程序。对于正在努力摆脱2005年"制宪危机"的欧盟来说，一旦里斯本条约在爱尔兰公投中失利，英国等原本"疑欧"情绪较重的国家政府将遭到空前压力，甚至不得不放弃议会批约的形式而采取风险极大的全民公投，致使里斯本条约无法在2009年欧洲议会选举前如期执行，从而极大地制约欧盟的决策和行动能力，使欧洲一体化进程遭受沉重打击。这无疑使得投资者会对市场产生恐慌性的过度反应，而把之前欧洲央行年内加息的利好消化迨尽，使得欧员未来的走势雪上加霜。

   反观美圆则在此利好下大举收复失地，同时也凝聚了不少市场人气。美国劳工部上周五公布，5月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.6%，扣除食品和能源的核心CPI较前月增长0.2%。5月CPI较上年同期成长4.2%，为1月以来最大的年增幅，核心CPI同比增长2.3%。该数字略高于美联储希望的区间——1.5%到2.0%之间，上述数据将令美联储官员继续担心，整体通胀率居高不下最终高过预期。上周美联储主席伯南克也指出，能源价格上涨已经加剧了通胀上行风险，美联储将坚决对抗长期通胀预期的上升，而美国经济大幅转弱的风险已在过去数月内下降；美国总统布什、达拉斯联储主席费舍尔以及波士顿联储主席罗森格伦也都发表了类似的强硬言论。他们的讲话令市场对美联储加息的预期进一步升温，推动美元继续大幅上扬。同时利率期货市场走势目前反映出年底前美联储有可能升息三次。这对美圆短期的走势提供了很大的支持，但似乎市场过度估计了美联储加息的幅度，同时市场还需要更多的数据来支撑这些预期，所以本周美圆的走势平添了许多的不确定性。本周值得关注的经济数据及事件有：周一欧元区5月调和/核心消费者物价指数终值；周二英国5月(核心)零售物价指数，英国5月(核心)消费者物价指数；欧元区4月贸易账；美国5月(核心)生产者物价指数；美国5月新屋开工、营建许可；周三美国截至6月13日当周原油库存变化；本周四美国至6月14日当周初请失业金人数，美国6月费城联储制造业指数；周五德国5月生产者物价指数等。

    受美圆大幅走强的利空影响，国际金价呈节节败退只势，虽然国际油价仍维持在高位徘徊，但似乎金市很难从中得到支撑。若高油价引发需求下降或者OPCE调整产能供应，则对黄金来说又是一大利空，虽然目前看来在200日均线（860美圆/盎司）附近有不少买盘介入给予金价较强支撑，但不排除继续下探年线822美圆/盎司的可能性。短期看来若金价重回880上方的话，才有可能吸纳更多市场人气，得以扭转疲态再展升势，否则颓势则难以改变。今日上方阻力位883美圆/盎司及888美圆/盎司，下方支撑位为868美圆/盎司及859美圆/盎司。

今日（6/16）操作指导

国际黄金：850美圆/盎司——890美圆/盎司

国际白银：16.00美圆/盎司——17.20美圆/盎司

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