转自赢政论坛，很受好评的一个教程。简单易学，教程做得很好，图文并茂。谢谢作者，转来和大家分享。

1、使用仿制图章工具去除文字。

这是比较常用的方法。具体的操作是，选取仿制图章工具，按住Alt键，在无文字区域点击相似的色彩或图案采样，然后在文字区域拖动鼠标复制以复盖文字。要注意的是，采样点即为复制的起始点。选择不同的笔刷直径会影响绘制的范围，而不同的笔刷硬度会影响绘制区域的边缘融合效果。

2、使用修补工具去除文字。

如果图片的背景色彩或图案比较一致，使用修补工具就比较方便。具体的操作是，选取修补工具，在公共栏中选择修补项“源”，关闭“透明”选项。然后用修补工具框选文字，拖动到无文字区域中色彩或图案相似的位置，松开鼠标就完成复制。修补工具具有自动匹配颜色的功能，复制出的效果过渡柔和，这是仿制图章工具所不具备的。

3、使用修复画笔工具去除文字。

操作的方法与仿制图章工具相似。按住Alt键，在无文字区域点击相似的色彩或图案采样，然后在文字区域拖动鼠标复制以复盖文字。只是修复画笔工具与修补工具一样，也具有自动匹配颜色的功能，可根据需要进行选用。

4、某些情况下，框选无文字区域的相似图形（或图案），按Ctrl+j键将其复制成新的图层，再利用变形工具将其变形，直接用以复盖文字会更为快捷。

5、对于一些透视效果较强的画面(如地板)，可以应用“消失点”滤镜进行处理。

图例中的操作的方法是，框选要处理的文字区域，（防止选区以外的部分也被覆盖）

执行菜单命令：滤镜→消失点，进入消失点滤镜界面。

然后：

⑴ 选取左边工具栏中的创建面板工具，由地板砖缝交汇处开始，沿着缝隙，依次点四个点，连成一个有透视效果的矩形。然后拖动其边线向右方及下方扩展，令面板完全复盖文字。

⑵ 选取左边工具栏中的图章工具, 按住Alt键点击选取源图像点，绿色十字变红后，在文字区域拖动便完成复制。

注：photoshop cs2 以上版本自带 “消失点” 滤镜。

6、某些背景色为垂直线性渐变颜色的图标，有一个方便的方法去除文字。

方法是，用矩形选框工具在无文字区域中作一个选区，选区不宜太宽，高度应高于文字。然后按住Ctrl+Alt键，连续按方向键（→或←），直至完全复盖文字则可。

转自网络

  真不知道这个社会自己能和谐，贫富差距这么大，某些人的一顿饭是工薪家庭一年的花销，是贫苦家庭N年的花销······

 算了，有些事情我们这样的小人物只是发发牢骚而已。

  今天心情不好，突然的。

  你有你的郁闷，我也有我的烦恼，恼人的房子怎么这么贵？

  我现在住的房子是由公婆提供的，要是靠我和老公赚，要几十年？

我俩赚个装修的钱都要5，6年吧？

  如果有阿拉仃神灯可以许愿望的话，我第一个愿望是给爸爸妈妈一套房子。

  以前家里的房子卖掉了，爸爸到另一个城市工作，没想到一年而已，房子涨的，NND那么贵！！ 郁闷！·！

  我现在只能一点一点存钱，把我的花费降到最低，以后也不要那么好面子，出去总是买单，当然该花的要花，我不能吝啬。我积蓄能量，在父母买房子的时候贡献自己最大的力量！

  父母养育我们，我们做了什么？

  只是到了父母年老的时候伺候而已？？

  可是他们养育教育我们付出了多少心血？？

  我们付出的太少太少。

  当我们有了自己的家庭，有了自己的孩子，我们能给予父母的还剩多少？？

  你说：“只要路找对，就不怕路远”。

  可是，我依旧没有找到属于自己的路。

  我抱着父母给的饭碗，我只有一口饭吃。

  我总把自己放的很高，其实呢？我是俗人。

  你说：“把工作当作乐趣”

  我不知道我能不能做到，

  知道么？

  我今天才知道

  除了父母给了一副好皮囊

  我一无事处！

  我好高鹜远

  我连自己最基本的工作都没作好

  奋斗从今天开始。

  认真的去生活。

开场20点00分
片头30秒
序曲〈中国大舞台〉20点03分
第一篇章〈快乐中国〉
主持：李咏、董卿
1、 歌舞〈快乐年代〉郭富城20点06分
2、 相声〈彩铃声声〉冯巩、大兵、赵卫国20点17分
3、 戏曲联唱〈梨园闹新春〉20点22分
豫剧《花木兰》选段：小香玉
黄梅戏《打猪草》选段：韩再芬
京剧《今日痛饮庆功酒》于魁智、孟广禄
4、 小品《彩票》郭冬临、曹颖、刘仪伟20点34分
5、 歌曲〈又是丰收年〉20点37分
6、 小品《乔迁之喜》郭达、蔡明、喻恩泰、胡可20点48分
7、 歌曲《开缸酒》韩磊20点53分
8、 歌曲组合《一路欢歌》21点00分
《童年》毕福剑、陈怡（江苏电视台）
《同桌的你》赵音奇、李维嘉（湖南电视台）
《相逢是首歌》欧阳夏丹、徐春妮（北京电视台）
《外婆家的澎湖湾》张绍刚、周群（安徽电视台）
《甜蜜蜜》撒贝宁、陈蓉（上海东方电视台）
〈心会跟爱一起走〉鲁健、许戈辉（凤凰卫视）
第二篇章〈温暖中国〉
主持：尼格买提、方琼
1、 歌曲〈爷爷奶奶和我们〉潘长江21点03分
2、 相声〈幸福在哪里〉姜昆、戴志诚21点10分
3、 歌曲〈回家真好〉刘德华21点14分
4、 小品〈全家总动员〉尼格买提、方琼等21点24分
5、 舞蹈组合〈八面来风〉21点33分
〈梦回江南〉周洁
〈康巴汉子〉黄豆豆
〈彩云之南〉杨丽萍
6、 小品〈麻辣夫妻〉黄宏、牛莉；宋丹丹、周星驰；曾宝仪、李彬21点51分
7、 综艺组合〈千家万户贺新春〉22点00分
歌曲〈小夫妻〉陈建斌、蒋勤勤
快板〈过大年〉王宁、刘纯燕
双人舞〈彩碟〉申雪、赵宏博
双簧〈小拜年〉汪涵、杨乐乐
黄梅戏〈夫妻双双把家还〉大山及爱妻
第三篇章〈青春中国〉
主持：李嘉明、李雨菲
1、 综艺组合〈青春本色〉22点09分
歌曲+表演〈不得不爱〉梦想中国年度冠军、后舍男孩
吉他演唱〈那些花儿〉加油好男儿、快乐男声年度冠军
轮滑〈飞越星空〉
街舞街球表演〈动起来〉
艺术体操〈梦飞扬〉
2、 相声〈我们正年轻〉阿丘、马东、高博、朱佚22点21分
3、 小品〈100个放心〉郭涛、闫学晶、谢娜22点35分
4、 歌曲〈纯真年代〉张学友22点38分
5、 小品〈青春依旧〉李文启、李明启、孙涛、唐静22点52分
6、 歌曲组合〈影视明星大拜年〉23点00分
〈看海〉周迅
〈浪漫的事〉朱媛媛
〈暗香〉陈坤
〈百姓就是头上天〉戴娆
〈千年等一回〉赵雅芝
〈一剪梅〉费玉清
第四篇章〈和谐中国〉
主持：朱军、周涛
1、 歌曲组合〈新民歌接力唱〉23点08分
〈月亮女儿〉张燕
〈幸福山歌〉祖xiaoneibsp;
〈梦入桃花源〉陈思思
〈中国红〉吕薇
2、 歌曲+杂技〈飞天〉彭丽媛23点13分
3、 小品〈都是自己人〉赵本山、方青卓、范伟23点26分
4、 歌曲〈再说一次谢谢你〉黎明23点30分
5、 小品〈嫁给中国人〉郭晓冬、爱华、魏积安、杨蕾23点45分
6、 歌舞组合〈除夕围炉歌会〉23点54分
〈土家情思〉
〈山妹子〉
〈美丽家乡〉
〈红火火〉
〈春天来了〉
〈快乐的节日〉
7、 歌曲〈阳光〉谭晶23点58分
第五篇章〈圆梦中国〉
主持：杨帆、张蕾
1、 大歌舞〈欢乐就在此刻〉0点15分
〈合家闹〉
〈合家欢〉
〈合家福〉
2、 歌舞组合〈欢天喜地大联唱〉0点25分
〈美梦成真〉孙楠、田震
〈中国龙〉谢霆锋、羽泉
〈同一个世界，同一个梦想〉刘欢、那英
3、 歌曲组合〈迎春放歌〉0点35分
〈欢乐嘉年华〉汤灿
〈走在幸福的路上〉刘媛媛
〈春满中华〉王丽达
〈锦绣中华〉王宏伟
4、 乐器组合〈我爱你中国〉0点45分
钢琴郎郎；女子十二乐坊；小提琴吕思清、陈美
幸运大抽奖0点46分
5、 军旅枨楹稀淳柘炝痢?点56分
〈守在这里的是你〉耿为华
〈一排二班〉麦穗
〈走军营〉老兵
6、 尾声〈难忘今宵〉众主持及演员1点00分

今天我知道了一个秘密，原来我是你的备份爱情。

     今天请一个朋友吃必胜客，聊着聊着无意聊到了我的“傻瓜”，那个对我很好的“傻瓜”，那个所有人都不知道我们在一起的“傻瓜”。

      我的朋友说：“跟你说一件事儿，我谁都没跟说过，特有意思。”

我当然洗耳恭听，当我听到他的名字，一楞，很好奇继续听下去。

“他在去年3.4月份吧，我记不清了，他请我吃饭，在大府（我们这个城市比较好的酒店）他不知道为什么特别紧张。他开车接我下班嘛，当时到大府那个十字路口了，红灯，他停下了，他当时很紧张，可有意思了，绿灯半天了他也不走，后面喇叭使劲按他也没听到，还是我提醒他，他：‘啊？哦，哦。’一脚油门，过了。哈哈哈哈哈······”

我也夸张的笑着，听见心撕裂的声音，原来发现我的爱情一文不名。

  她继续说着：“吃饭的时候也特有意思，他点了鲍鱼捞拌，他在那里吃黄瓜丝，然后跟我说：‘你吃鲍鱼吧，我都没吃，留给你。’我当时老无奈了，他特傻，你不知道他紧张的样子······他自己还说呢：‘我知道，你这么优秀的女孩也不能喜欢我这样有家的男人，我挺喜欢你的······’”

我听不下去了，我怎么能告诉她这个男人曾经说我是他的太阳，对他来说是独一无二的，可结果呢，原来他追不上我的朋友，然后求其次才苦苦的追求我。

呵呵，哈哈，他不是傻瓜，原来傻瓜是我。

    他是去年5月份开始追我，在追我朋友之后，我想他当时其实并不喜欢我，只是后来相识以后才发现我的可爱之处才真的喜欢我的吧？我不知道再以什么样的姿态去面对他，现在的我很喜欢很喜欢他，可是我知道了这件事让我情何以堪？我是多么骄傲的女孩，我怎么能再去接受这样的他？！他总说爱我，问我爱不爱他，知道了这件事我···。

      我想要告诉他，我不愿意做他的备份爱情。

（十二小时后）

看了依栏听风的留言，过了气愤与冲动的劲，我知道现在的他很在乎很在乎我，今天上午我没跟他说这件事情，就当什么事情也没发生，因为心里的不平衡,让他陪我买东西，买了好多衣服鞋子，看着他宠我的样子，我知道现在的他爱我，

所以，

我决定，

不放手。

    初春的早晨,寒风吹过脸颊透过项口,吹进了衣服里.

    一个冬的寒冷,仿佛让这个季节意犹未尽.

    在几场没有春雷的春雨后,早晨显得格外的寒冷.

    第一天排练,总是会怕迟到而早早的到了排练的场所.却发现训练大厅仍然是铁将军把守的大门紧闭.更为这个早上添加了几分寒意.

    无奈沿街溜达,直港玩了良久,却从未在一天之清晨来过.走在直港凄冷的街上,谁都无法想象昨夜的繁华似锦,昨夜的灯红酒绿,昨夜的萧歌燕舞.在我的印象中,直港从来就是夜生活的代名词,而忽然白天来看到的景色却又是另一番滋味.

    在一家不起眼的小店门口停了下来.不起眼的是店铺.店铺里陈列着制作精致的糕点,令人眼花.

    香味同时弥漫了我的嗅觉和心灵.老婆是一个温暖的词语.

    而在这样的一个早晨,糕点却温暖了手和心.

    回想着过去的那段时光，这一切都发生在那不可思议的网络里,

    因为QQ我们相识,因为QQ秀让我们找到了共同的爱好,

    因为Q秀照,留住了我们彼此间的珍贵回忆,拼凑出一个没有结局的故事.

    时间一晃就过去了,但是留下的记忆却无法磨去.

    回家以后，每天都是暖洋洋的太阳，但仍然感到寒气逼人，温暖的阳光遮盖不了冬风的冷漠。

    冬风的肆虐，意味着冬的离去，就如黎明前的天是最黑暗的！

    不知是天气的寒冷，还是自己内心的冰凉，直感到一股股的寒气袭来，十指就变得冰凉起来，有了隐隐的被冻痛的感觉。

    我知道还是心冷大于天寒，这段时间内心总是感到惴惴不安的！

    总是无端的感觉到害怕和莫名的寂寞，感觉到自己在孤独中行走。

    夜深了，随风袭来阵阵寒意，使本来就已冰冷的躯体倍感到了寒冷，拉紧衣服为自己遮挡一点风寒，好使颤抖的身体暖和一些。

    面对幽幽的灯光，面对孤独的灵魂，面对伤痛的心，不知该如何释放自己的心情，不知该怎么排遣内心的酸楚，泪水顺着脸颊流淌，滴落在键盘上，手指沾着泪水敲击着键盘，想换成文字来把忧伤抚摸。

    当希望已不再升腾，剩下的只有半生的忏悔，只有遍体的伤痕，只有无尽的寂寞。

    一轮孤月，冷冷地挂在天空，洒下忧郁的银光，群星眨着醉眼，朦胧的看着大地，地上的万物早已进了梦乡，此时天下地上一片寂静，惟有我独立寒冬，在这寂静中剖析着自己的心灵，泪水和着热血，混成暗红的浊流，把记忆一片片浸染。

    与朋友聊天，她突然说了这么句话。说者无心，听者，心里泛起涟漪。

    回想那段恋情，的确，分手晚了很久。不愿开口，不愿承认感情已经不在，不愿去面对以后即将孤单的日子。只是选择拖着。也许，时间会冲淡我们之间的裂痕，可是，事不如己愿。我们之间的距离越来越远。最后，只能选择分手。可到了分手那天，他竟然还不明白分手的理由。我，只有苦笑。我们之间的变化，他一点都没有察觉么？

    相爱的日子，总是美好，分手的日子，苦不堪言。

    有些事情，只有自己能够明白这其中的滋味，只有自己清楚，为什么会做出一些伤害自己伤害别人的举动。

    身边的朋友对于我们的分手感到诧异，就像当初得知我们在一起感到惊讶一样。如此突然，没有预兆。只有贴心的好友知道，分离只是迟早的事。厌倦、隔阂早已产生。

    对于像孩子般的他，对他的耐心，已经消磨殆尽了。小孩子的任性，总让我头疼。

    分开，应该是明智的选择吧。

    今天，一个人的生活，简单，轻松。被工作填满，也不会孤独。身边总有好友相伴，铁哥们儿也有，姐妹们也时常围绕。这样的生活，不也蛮好。爱情，不会是生活的主基调。网络的流行，总让距离变得更近。

    不知道为什么，突然冒出了一些莫名其妙的想法。多愁善感，也许是我的本性。但这些年，已经被隐藏起来，不知何时，又冒出了那丝忧郁。环境，对我的影响，还是很明显的。

    原来，已经春天。万物复苏，就连心绪也随季节变化而调整。回到当初的忧郁，却回不到当初的快乐。身上的衣服，看似累赘，仿佛脱离世界一样。路上，已经展现春天的气象，小姑娘们也都开始穿起新衣。仿佛看见过去的自己。每个季节，总要穿这最新款的衣服，与朋友疯狂血拼，把自己辛苦积攒的钱，挥霍一空。

    春天了，不知不觉。冬天，已经远去。可是，空气还是充满着寒意。Q秀也已经过期。光着身子的小女孩，看着也觉得冷。打开商城，看到热卖中的一套秀。可爱，俏皮。以前，我就是这个样子。穿上衣服，心，顿时觉得好暖。决定明天上街，去买点新衣服。该换上春装了。       

记不得是从哪里看到了这句话：如果你不爱一个人，请放手，好让别人有机会爱她他。如果你爱的人放弃了你，请放开自己，好让自己有机会爱别人。这话直白但很有道理，也从一个侧面教会了人们如何对待情感。

有的东西你再喜欢也不会属于你的，有的东西你再留恋也注定要放弃的，爱是人生中一首永远也唱不完的歌。人一生中也许会经历许多种爱，但千万别让爱成为一种伤害。生活中到处都存在着缘分，缘聚缘散好像都是命中注定的事情；有些缘分一开始就注定要失去，有些缘分是永远都不会有好结果；可是我却偏偏渴望创造一种奇迹。爱一个人不一定要拥有，但拥有一个人就一定要好好的去爱她。话说着容易，可一旦做时就真的很难，不信你试试。如果真诚是一种伤害，请选择谎言；如果谎言是一种伤害，请选则沉默；如果沉默是一种伤害，请选择离开。如果爱是一种伤害，请不要靠近。可是好多的情况下并不是如此，因为不由得你选择。

如果失去是苦，你怕不怕付出？如果痴迷是苦，你会不会选择结束？如果追求是苦，你会不会选择执迷不悟？如果分离是苦，你要向谁倾诉？好多事情都是后来才看清楚，好多事情当时一点也不觉得苦，然而我已经找不到来时的路。

有一种爱，明明是深爱，却表达不完美。有一种爱，明知道要放弃，却不甘心就此离开。有一种爱，明知是煎熬，却又躱不掉。有一种爱，明知无前路，心却早已收不回来。

爱情不是游戏，因为我们玩不起它。爱是真心付出，要忘记真地做不到。不管归处将是哪里，我想都该在心底留有一份纯真的美好。从来没有轻易对别人动心，突然发现自己深深地爱上了你，那种滋味真是难以用言语表达，是喜悦？是悲哀？你叫我忘记，难道爱说收就可以收得回吗？可以的话也不叫爱了。

对于你的爱，从虚幻的网络，虚拟的QQ开始，我们经过了无数的磨难，最后还是经不起现实的折腾，爱不是占有，爱情不是游戏，因为爱你，所以我决定放弃，不愿看到忧伤再次出现在你的脸上，不想在看到泪水流过你的脸颊，不想在因为你的伤痛而心楸。。。伴随着一张张Q秀照的被删除，我心也随之越来越冷，亲手把美好的回忆给割杀，如同亲手割肉般疼痛。眼前的一切都消失了，而我的心也如冰，我选择放手，只因为我爱你，希望笑容能永远停留在你的脸上，那我所做的一切都是值得的了。

基金投资者须知

　　●基金是长期理财的有效工具。不要把基金当储蓄、把理财当发财。购买基金有损失本金的风险。2006年购买基金取得的收益很难重复。不要把预防性储蓄投资到高风险的资本市场中，更不要抵押贷款进行投资。

　　●基金的种类有很多，不同的基金有不同的风险收益特征。收益越大，风险也越大。股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金可能取得的收益和承担的风险逐步降低。

　　●基金宜长期持有，不宜短线频繁炒作。

　　●注重分散投资，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子中。

　　●要对自己的风险承受能力和理财目标进行分析，投资与风险承受能力相匹配的产品。

　　●要到合法场所购买合法基金管理公司的产品。规范机构和产品名单可到中国证监会网站（www.csrc.gov.cn）或中国证券业协会网站（www.sac.net.cn）查询。

　　●并非基金越便宜越好，价格高往往是其具有较好历史业绩的证明。

　　●并非购买新基金比老基金更好。在牛市购买业绩一直比较优良的老基金可能会取得更好的投资收益。

　　基金具有集合理财、专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点。随着我国上市公司股权分置改革、证券公司综合治理、清理大股东资金占用和上市公司违规担保等基础性制度建设的顺利推进，证券市场的深层次矛盾和结构性问题逐步得到解决，市场效率得以提高，基金业保持了快速健康发展的良好势头。中国证监会在促进基金业发展的同时加强严格监管，努力夯实行业发展基础。通过完善法规体系，强化日常监管，积极推动创新，稳步扩大开放等措施，基金业初步形成了多元竞争格局，基金管理公司的竞争力不断提升，基金规模不断扩大，给投资者提供了一个很好地进入证券市场、分享我国经济增长的方式。但是，基金给投资者带来的高额回报，也使一些投资者忽视了基金背后的投资风险，把预防性储蓄也投资到高风险的资本市场中，有的甚至以住房等为抵押贷款购买基金，这就给基金市场的健康稳定发展带来了很大的隐忧。很多新入市的投资者看到2006年基金获得巨大收益的同时，往往忽略了2006年取得收益的投资者，其中相当多的是在2004年和2005年甚至更早时间入市的，他们曾经经历了相当长时间投资损失带来的痛苦和煎熬。因此，新入市的基金投资者一定要树立正确的理财观念，了解基金，了解自己，了解市场，了解历史，了解基金管理公司，做明白的基金投资者。

关于了解基金

　　（一）基金的定义

　　证券投资基金（以下简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式。（见下图）

    ■

 　（二）基金的当事人

　　我国的基金依据基金合同设立，基金投资者，基金管理人与基金托管人是基金的当事人。

　　1、基金投资者。

　　基金投资者即基金份额持有人，是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。按照《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《证券投资基金法》）的规定，我国基金投资者享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者申请赎回其持有的基金份额，依据规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权，查阅或者复制概况披露的基金信息资料，对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。

　　2、基金管理人。

　　基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能多半都要由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

　　3、基金托管人。

　　为了保证基金资产的安全，《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一，基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。

基金的特点

    1、集合理财、专业管理。

　　基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点，通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与分析。将资金交给基金管理人管理，使中小投资者也能享受到专业化的投资管理服务。

　　2、组合投资、分散风险。

　　为降低投资风险，我国《证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作，从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。“组合投资、分散风险”的科学性已为现代投资学所证明。中小投资者由于资金量小，一般无法通过购买不同的股票分散投资风险。基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一揽子股票，某些股票下跌造成的损失可以用其他股票上涨的盈利来弥补。因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。

　　3、利益共享、风险共担。

　　基金投资者是基金的所有者，基金投资人共担风险，共享收益。基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。为基金提供服务的基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。

　　4、严格监管、信息透明。

　　为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点。

　　5、独立托管、保障安全。

　　基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。

基金的分类与风险收益特征

　　1.依据运作方式的不同,可分为封闭式基金与开放式基金

　　封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括ETF，LOF等新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的主要区别如表3所示：

　　表3：封闭式基金与开放式基金的主要区别

   

	封闭式基金	开放式基金
期限不同	一般都有一个固定的存续期，我国的封闭式基金存续期大多在15年左右	一般没有期限
份额限制不同	基金份额固定，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减	规模不固定，投资者可随时提出申请或赎回申请，基金份额会随之增加或减少
交易场所不同	募集后只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成	投资者可向基金管理公司或其销售代理提出申购或赎回申请，交易在投资者与基金管理公司之间完成
价格形成方式不同	主要受二级市场供求关系的影响，当需求旺盛时，交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象，反之则出现折价交易现象	买卖价格以基金份额净值为基础，不受供求关系的影响
激励约束机制与投资策略不同	封闭期内，不管表现如何，投资者都无法赎回投资，因而基金经理不会在经营上面临直接的压力，可以根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，并将基金资产投资于流动性较差的证券上，这在这一定程序上有利于基金长期业绩的提高	业绩表现好则会吸引新的投资，基金管理公司的管理费收入也随之增加；反之则面临赎回的压力，因此与封闭式基金相比，能提供更好的激励约束机制，但另一方面，由于份额不固定，不时要满足基金赎回的要求，开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，在这一定程度上会给基金的长期经营业绩带来不利影响。

2、依据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金

　　根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金；仅投资于货币市场工具的为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。

　　股票基金

　　股票基金主要面临系统性风险、非系统性风险以及主动操作风险。系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避，因此又被称为可分散风险。主动操作风险是指由于基金经理主动性的操作行为而导致的风险，如基金经理不适当地对某一行业或个股的集中投资给基金带来的风险。股票基金通过分散投资可以降低个股投资的非系统性风险，但却不能回避系统性投资风险。而操作风险则因基金不同差别很大。

　　债券基金和货币市场基金

　　债券基金和货币市场基金都会面临利率风险、信用风险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。利率风险是指利率变动给债券价格带来的风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降；当市场利率降低时，债券的价格通常会上升。信用风险是指债券发行人没有能力按时支付利息与到期归还本金的风险。由于我国货币市场基金不得投资于剩余期限高于397天的债券，投资组合的平均剩余期限不得超过180天，实际上货币市场基金的风险相对比较低。

  　混合基金

　　混合基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。

　　股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金的风险收益特征如图所示。

    3、根据投资目标的不同，可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金
　　成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。
　　价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、ZF债券等稳定收益证券为投资对象。
　　平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。一般而言，成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益也较低；平衡型基金的风险、收益则介于成长型基金与收入型基金之间。  
混合基金
　　混合基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，偏股型基金的风险较高，但预期收益率也较高；偏债型基金的风险较低，预期收益率也较低；股债平衡型基金的风险与收益则较为适中。
　　股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金的风险收益特征如图所示。

    4、根据投资理念的不同，可分为主动型基金和被动（指数）型基金

　　主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金。

　　被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。相比较而言，主动型基金比被动型基金的风险更大，但取得的收益也可能更大。

　　5、特殊类型基金

　　（1）系列基金。

　　系列基金又被称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。我国目前只有9只系列基金（包括24只子基金）。

　　（2）保本基金。

　　保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。目前，我国已有多只保本基金。

　　（3）交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）。

　　交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称“ETF”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。上市开放式基金（Listed Open-ended Funds，简称“LOF”）是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易、申购或赎回的开放式基金，它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

决定基金业绩的主要因素

　　1、资本的配置。

　　基金配置中股票的比例越高，其承担的风险越高，收益或损失也可能越大。如图3所示，在2006年市场上涨的行情中，沪深300指数上涨121.02%，开放式股票型基金上涨121.4%，开放式偏股型混合基金上涨112.46%，开放式债券型基金只上涨20.92%。2004年4月至2005年6月在市场下跌的行情中，上证指数下跌 42.69%，开放式股票型基金下跌20.42%，开放式偏股型混合基金下跌17.74%，开放式债券型基金仅下跌4.79%。

　　图3：不同类型基金在2006年上涨和2004年4月至2005年6月下跌行情中的收益表现

　　■

　　2、市场大势的表现。

　　衡量市场涨跌的指标是比较基准的变化。多数基金业绩随市场变化而变化，潮起潮落，水涨船高。能够很好拟合比较基准，并保持风格稳定的基金就是好基金。

　　3、基金经理的选股和择时能力。

　　基金经理挑选到好的股票，抓住合适的入市时机，能极大地提高基金的收益。只有合理战胜比较基准的才是基金经理的贡献。

　　4、交易成本的控制。

　　每次交易都有交易成本，这些成本要从基金资产中提取。好的基金应该减少操作，以低换手率来维护投资者利益，而不好的基金往往通过频繁交易进行波段操作。换手率越高，交易成本越高。

关于了解自己

　　投资者一定要对自己有清醒的认识，要从自己的年龄和收入、投资期限、投资目标、短期和长期风险承受能力、投资目标、期望回报率等方面出发，权衡选择适合自己的产品。

　　（一）要注重分散投资

　　要在银行、保险、资本市场中合理配置资产，一般应遵守"三三制"的配置原则，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子中。

　　（二）要注重产品选择与风险承受能力和理财目标相匹配

　　图4：投资者风险承受能力相对应的风险等级基金产品

　　■

　　如图4所示，投资者应根据自身所属的类型选择相应的风险等级基金产品。对于年轻人而言，如经济能力尚可，家庭负担较轻，投资期限长，能承担较大的风险，可选择股票型基金；对于中年人、收入比较稳定，但家庭责任比较重，投资时应该在考虑投资回报率的同时坚持稳健的原则，分散风险，尝试多种基金组合；对于老年人而言，应以稳健、安全、保值为目的，可选择货币型、保本或股票配置比例低的平衡型基金等安全性较高的产品。同时，要注意长期目标对应长期工具，如以养老为目的，最好选择指数型基金。

　　（三）要注重选择优秀基金管理公司的产品

　　并非大的基金管理公司就是好公司，有些小公司同样有优异的业绩表现。应该选择产品风格比较稳定、持股集中度和换手率较低、信息透明度较高、注重投资者教育的基金管理公司的产品。

　　（四）要注重选择入市时机

　　定期定额是一种好的投资策略，可以合理控制买入成本。对于大额的投资于股票型基金的决定应该避免在市场过度炒作时作出决策。

关于了解市场

　　基金的价值决定于其投资标的物的价值，因此了解基金的价值至关重要。一般来讲，基金的价值是由其投资标的的基本面决定的。比较公认的、简单地衡量上市公司基本面的指标是其市盈率和市净率。市盈率是指每股市价与每股收益的比率，可以用来估计公司股票的投资报酬和风险。

　　从长期来看，市盈率越高，该公司投资价值越低；反之则投资价值越高。市净率是每股市价与每股净资产的比值，表明股价以每股净资产的若干倍在流通转让，评价股价相对于每股净资产是否被高估。市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之则投资价值越低。当然，评价上市公司的基本面，还要考虑宏观经济环境，行业发展前景，企业的行业竞争能力、现金流量折现和未来发展战略等诸多因素的影响。

　　从短期来看，基金净值受市场资金供求变化的影响比较大。当大量资金涌入股市时，基金投资的标的物——股票价格上升，基金净值也随之上升；当大量资金撤出股市时，基金投资的标的物——股票价格下降，基金净值也随之下降。

　　股票价格波动是有规律可循的，从经济学和统计学角度分析，证券市场价格波动体现出以下几个特征：

　　（一）偏向性特征

　　股票价格的偏向性特征指股票价格总体上具有不断向上增长的长期历史趋势。这是基金长期投资能够赢利的重要理论依据。偏向性特征主要体现在：第一，它是一种总体表现上的特征，而非个体表现上的特征。第二，偏向性特征是一种长期历史趋势，而非短期市场现象。这里所说的"长期"，是指长达30年、50年、100年、200年这样的历史跨度。从图5和图6可以看出。

　　图5：道-琼斯工业指数：价格运动的偏向性特征1928-2007年

　　■

　　图6：上海综合指数：价格运动的偏向性特征1991-2007年

　　■

　　股市价格波动的偏向性特征，主要由以下两个因素所影响：一是上市公司整体中最活跃的处于生命周期上升阶段公司的股价波动，是偏向性的主要推动力。二是上述推动过程中以"接力"方式形成的不断接替的动力。这两点可以用图7说明如下：

　　图7：生命周期上升阶段公司以接力方式形成的对股市连续推动力

　　■

　　股票价格波动的偏向性是以大量企业在激烈的市场竞争中被淘汰为代价而获得的。不理解这一点，投资者就很容易简单地从股价波动的偏向性特征中直接推导出简单地长期持有的股票投资战略。如果没有相应的投资风险分散化的资金管理措施，股价波动的偏向性并不能保证投资者获得满意的投资回报。同时，一个长期持有战略投资者在他有限生命期限内所能进行的投资选择可能只有几次机会，如果这几次正好选择了错误的样本，那么投资者也难以获得满意的投资回报。

　　（二）随机性特征

　　股票价格的随机性特征指其统计分布服从随机性分布的特征。一般投资者很难准确把握股票价格的涨跌。股票价格的随机性特征是最应当引起投资人重视的股票价格特征。其对股票投资者的重要性无论怎样强调都不过分。股价的随机性特征是挑战任何一种投资战略或投资方法的科学性或真伪性的最强劲的对手。人类股票投资史上已经出现过的成千上万种投资方法基本上都无法通过股价随机性特征的检验。

　　（三）跳跃性特征

　　股票价格的跳跃性特征指股票价格运动具有的以较短的交易时间完成较大的运动距离的特性。其最突出的市场表现：一是运动的突发性特征（包括运动的起始与终结）；二是运动的急速性特征。股价运动跳跃时的急速性使股价的跳跃速度能够超越市场绝大多数投资人的反应时间。当投资者以进出场时机的判定为投资的基本原则时，如果他不能成功地捕捉到价格运动的跳跃过程，则他的总投资效益几乎必然以亏损结局。而股价跳跃时的突发性和急速性，使投资人很难捕捉到各次的股价跳动。同时，股票价格运动的跳跃性对长期持有投资战略的投资人也具有极大的杀伤力。如果长期持有投资战略投资人的股票持有时间正好错开了股票价格运动的跳跃区间，则其长期持有的投资效益将被极大地削弱甚至可能以亏损结局。

　　举例说明，从1996年1月19日至1997年5月9日，是上海股市整个上升阶段（牛市）的整个运动期间，共包括65个交易周。这一整个牛市的价格运动，主要由三次跳跃运动完成（见表4），大约占总交易时间1/3，也就是23个交易周，即大约4至5个月的时间。投资人如果错失了这4至5个月的投资机会，就将错失1996至1997年整个牛市的价格运动。

　　表4：上海股市：股价运动的跳跃性（交易周）

　　■

　　（四）周期性特征

　　股票价格的周期性特征指股票价格波动的频率具有相对稳定的重复性的特征。股票市场价格波动的周期性特征是股票价格各基本特征中最显著，也是最广泛地被投资界所研究的特征。对股票市场周期性现象的观察虽然是一件看似相对容易的事，但是，对股票市场周期性现象的利用却是一件相当困难的事。主要在于：

　　1、周期的变异性。周期的变异性，主要是指周期重要参数的变形现象。实际上，任何一次周期性现象的重复都不会是完全的重复。周期变异时，周期参数发生较大程度的偏移。由于这种偏移是逐步发生的，因此，周期的变异具有很大的欺骗性。例如，1929年美国股市的股灾与1987年美国股市的股灾，两者比较，两次股灾在熊市的准备阶段、转型阶段及心理恐慌阶段都表现出高度的相似性。但是，两次股灾在心理恐慌阶段以后的扩展阶段，却表现出截然相反的市场形态。当时，股票市场上最强烈的预期是1987年的股灾将完全重复1929年美国股灾的全部形态，很多投资者为这种市场预测付出了沉重的代价。这是为模式化思维所付出的代价。

　　2、周期现象的市场心理基础。当股市周期处于转型期时，也是投资人的心理和情绪的极端化时期。这时，绝大多数市场参与者都将受到这种极端化的心理和情绪控制而不能自拔。这样，他们也就根本不可能按照正确的操作方向行动。因此，对股票市场价格的周期性现象而言，市场上的绝大多数投资者虽然可以在事前预见到它，在事后总结到，但是却无力在事中利用到它。

　　（五）心理性特征

　　股票价格的心理性特征指股票市场价格波动受到市场心理因素强烈影响的特性。由于股票价格心理性特征的作用，使股票价格的波动产生了以下独特的波动现象：一是股票价格波动具有强烈的趋同性倾向；二是股票价格波动具有强烈的振荡性倾向。趋同性倾向是指同一股票市场中的股票具有强烈的同起同落的运动倾向。对股票价格运动具有趋同性特征的分析，可以得出对股票投资风险的如下认识：股票投资的市场风险>股票投资的个股风险。因此，股票的市场风险是股票投资者最应当引起重视，并应采取相应防范措施的投资风险。如表5所示，在股票市场的上升期和下跌期，股票群体都表现出强烈的趋同性趋向。

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　　■

　　总之，这五个特征并不是一种平行并存的关系，而是一种相互作用、相互制约的关系。股票价格波动的这五个基本统计特征对两大股票投资战略，即长期持有投资战略①和时机抉择投资战略②，各自产生着有利和破坏性影响。

■

　　了解股票市场价格波动基本统计特征和两大经典投资战略，可以帮助投资者判断基金管理公司是否有一套成熟的投资理念和可重复的投资策略。

　　①长期持有投资战略是指投资者买入某些股票后在较长时期内持有，一般不轻易进行调整。

　　②时机抉择投资战略是指投资者买入某些股票后，根据自己对股票未来运行轨迹的判断，不时进行操作调整，以获取超额收益。

关于了解历史

　　（一）关于美国基金发展的历史

　　证券投资基金是资本市场发展的必然产物。自二十世纪二十年代美国基金业开始兴起，经过八十多年的发展，美国基金在全球基金中占主导地位。主要表现在：一是在世界各国基金中，美国的基金在资产总值上占59.82%，因而对全球基金的进一步发展有着举足轻重的影响；二是美国的基金运作相对规范，特别是开放式基金比较成熟，在二十世纪八十年代以后成为其他国家或地区学习的对象，因而有着导向作用；三是美国的金融创新层出不穷，既为基金的运作提供了不断增大的市场空间，也为基金的进一步完善提供了良好的市场环境。基金在美国已成为一种良好的大众理财工具。2005年底，美国开放式基金中的个人持有比例高达87.55%。从1980年至2005年，美国持有开放式基金的家庭户数从460万户上升到5370万户，占家庭总户数的比例从5.7%提高到47.5%，也就是说，近一半的美国家庭持有基金。

　　（二）关于我国基金发展的历史

　　我国基金业的发展可以分为三个历史阶段：

　　第一个阶段是从1992年至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》颁布之前的早期探索阶段。1992年11月，我国国内第一家比较规范的投资基金--淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”）正式设立。该基金为公司型封闭式基金，募集资金1亿元人民币，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。淄博基金的设立揭开了投资基金业发展的序幕，并在1993年上半年引发了短暂的中国投资基金发展的热潮。但基金发展过程中的不规范性和积累的其他问题逐步暴露出来，多数基金的资产状况趋于恶化。从1993年下半年起，中国基金业的发展因此陷于停滞状态。

　　第二个阶段是从《暂行办法》颁布实施以后至2001年8月的封闭式基金发展阶段。1997年11月14日，国务院证券管理委员会颁布了《暂行办法》，为我国基金业的规范发展奠定了法律基础。1998年3月27日，经中国证监会批准，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——“基金开元”和“基金金泰”，由此拉开了中国证券投资基金试点的序幕。至1999年初，我国共设立了10家基金管理公司。截至2001年9月开放式基金推出之前，我国共有47只封闭式基金，规模达689亿份。

　　第三个阶段是从2001年9月以来的开放式基金发展阶段。2000年10月8日，中国证监会发布了《开放式证券投资基金试点办法》。2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”诞生，使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越。从近年来我国开放式基金的发展看，我国基金业在发展中表现出以下几方面的特点：一是基金品种日益丰富，基本涵盖了国际上主要的基金品种。二是合资基金管理公司发展迅猛，方兴未艾。三是营销和服务创新活跃。四是法律规范进一步完善。截至2006年末，我国的基金管理公司已有58家，管理数量已达307只。其中，开放式基金254只，封闭式基金53只。基金资产规模8565.05亿元人民币。其中，开放式基金的资产净值6941.41亿元，已占到中国基金市场资产净值的81%。

　　（三）关于我国基金收益的历史

　　我国基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。尽管我国规范基金的历史并不长，但是在这9年中，基金也经历了多次的起伏跌荡，既经历了1999年“5·19”行情，经历了2001年6月上证指数2245的高点，也经历了2005年7月上证指数998的低点，还经历了股权分置改革带来的喜悦。我国基金发展的历史同样证明了基金是长期理财的有效工具，而不是短期投机炒作的发财工具。

　　1、基金是长期理财的有效工具。如图8所示，自1998年以来各年度成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率相比较可以看出，基金持有的时间越长，收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率分别达到了387.94%和206.67%。如图9和图10可以看出，基金的年复利增长率要远远高于定期存款利息。基金年复利平均增长率最低的13.83%（2000年成立的基金平均增长率）都要高于5年期存款利息9.69个百分点。

　　图8：各年度成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率

　　■

　　图8说明：第一栏表明1998年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均收益率为387.94%;第二栏表明1999年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均收益率为206.67%；以此类推。

　　图9：各年度成立的基金至2007年2月2日年复利平均增长率

　　■

　　图10：人民币定期存款利息（未考虑利息税）

　　■

　　2、不同种类基金的风险收益特征不同。如图11所示，封闭式基金、开放式基金中的股票基金和混合基金在市场上涨行情中的收益是比较高的，但在市场下跌行情中也是损失比较大的。开放式基金中的债券基金、保本基金和货币市场基金的收益和风险则相对都比较小。

　　图11：不同种类基金的收益表现

　　■

　　3、投机或短炒将带来很大的损失。投机者如果选错了入市时机，则要较长的时间才能恢复本金。如图12所示，从2001年3月2日到2003年11月28日，上证综合指数从1985.11点到1397.22点，下跌29.61%。33只封闭式基金完整经历了这段时期，平均增长率为-8.58%。如果考虑折价因素，投资者要经过32个月才能恢复本金。从2004年10月1日到2005年12月2日，上证综合指数从1422.93点到1094.29点，下跌23.10%。122只基金完整经历了这段时期，平均净值增长率是-6.94%。投资者要经过18个月才能恢复本金。

　　图12：投机者的基金收益率和上证综合指数的比较

　　■

　　历史告诉我们，没有只涨不跌的股票市场，也没有只赚不赔的金融产品。上述统计也说明，以投机的方式参与市场的投资者，其承受的投资损失越大，恢复本金所花费的时间也越长。

关于了解基金管理公司

　　（一）基金管理公司的具体职责

　　1、依法募集基金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜。

　　2、办理基金备案手续。

　　3、对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账、进行证券投资。

　　4、按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。

　　5、进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。

　　6、编制中期和年度基金报告。

　　7、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格。

　　8、办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。

　　9、召集基金份额持有人大会。

　　10、保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料。

　　11、以基金管理人名义、代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。

　　12、中国证监会规定的其他职责。

　　从以上对基金管理公司职责的规定中不难看出,在整个基金的运作中,基金管理公司实际上处于中心地位,起着核心作用。基金投资者投资基金最主要的目的就是实现资产的保值、增值。基金管理公司对此负有重大的责任。基金管理公司的投资管理能力与风险控制能力的高低直接关系到投资者投资回报的高低与投资目标能否实现。

　　（二）基金管理公司的业务特点

　　1、基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不进行负债经营，因此，基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要低得多。

　　2、基金管理公司的收入主要来自以资产规模为基础的管理费，因此资产管理规模的扩大对基金管理公司具有重要的意义。

　　3、投资管理能力是基金管理公司的核心竞争力，因此基金管理公司在经营上更多地体现出一种知识密集型产业的特色。

　　4、开放式基金要求必须披露上一工作日的份额净值，而净值的高低直接关系到投资者的利益，因此，基金管理公司的业务对时间与准确性的要求很高，任何失误与迟误都会造成很大问题。

　　（三）基金管理公司对投资风险的控制

　　为提高基金投资的质量，防范和降低投资的管理风险，切实保障基金投资者的利益，基金管理公司都建立了一套完整的风险控制机制和风险管理制度，并在基金合同和招募说明书中予以明确规定。

　　1、基金管理公司设有风险控制委员会（或合规审查与风险控制委员会）等风险控制机构，负责从整体上控制基金运作中的风险。

　　2、制定内部风险控制制度。主要包括：严格按照法律法规和基金合同规定的投资比例进行投资，不得从事规定禁止基金投资的业务；坚持独立性原则，基金管理公司管理的基金资产与基金管理公司的自有资产应相互独立，分账管理，公司会计和基金会计严格分开；实行集中交易制度，每笔交易都必须有书面记录并加盖时间章；加强内部信息控制，实行空间隔离和门禁制度，严防重要内部信息泄露；前台和后台部门应独立运作等等。

　　3、内部监察稽核控制。监察稽核的目的是检查、评价公司内部控制制度和公司投资运作的合法性、合规性和有效性，监督公司内部控制制度的执行情况，揭示公司内部管理及投资运作中的风险，及时提出改进意见，确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效执行，维护基金投资者的正当权益。

　　基金管理公司是现代资本市场的主要支柱，是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。它要成为资本市场的主导力量，一定要有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。它作为资本市场的买方，要与证券公司相互制衡，对上市公司进行合理估值和定价，促进上市公司改善公司治理，推动产业升级，优化产业结构，加快技术、产品和制度创新，提高资本回报率，让广大投资者分享公司成长的红利，实现投资者与资本市场的共赢。同时，它还要按照诚实信用、勤勉尽责的原则，认真履行受托义务，根据市场投资价值的变化，搞好投资者教育，合理决定基金募集的时机和规模。广大投资者应该充分意识到基金管理公司所宣传的业绩往往不能代表未来的收益，对那些片面宣传，不充分揭示风险、作误导广告的基金管理公司保持高度的警惕。

　　主要参考书目：

　　1、中国证券业协会主编的《证券投资基金》（2006）（中国财政经济出版社）

　　2、波涛著的《证券投资理论与证券投资战略适用性分析》（经济管理出版社）

　　3、银河证券基金评价中心胡立峰先生提供了相关的基金业绩分析。（系列完）

　　中国证券业协会

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证券业协会编印基金投资者教育手册

来源：

证券日报

作者：

侯捷宁

发布时间：

2007年03月12日 13:37

□ 本报记者 侯捷宁             为做好基金投资者教育工作，保障基金投资者特别是新入市的基金投资者的利益，受中国证监会基金监管部委托，中国证券业协会日前编印了基金知识简易读本《基金投资者教育手册》，供基金管理公司和基金代销机构进行基金知识普及和风险提示。             《手册》要求投资者购买基金时，要树立理性的基金投资理财观念，作一个明白的基金投资者。             首先要从基金的特点、基金的分类及风险收益特征、与其他金融工具的区别、决定基金业绩的主要因素等方面了解基金；其次就是要了解自己，即要对自己有清醒的认识，要从自己的年龄和收入、投资期限、投资目标、短期和长期风险承受能力、期望回报率等方面出发，权衡选择适合自己的产品；第三就是要充分了解市场，即了解股票市场价格波动的偏向性、随机性、跳跃性、周期性、心理性的统计特征和长期持有、时机抉择的投资战略，进而判断基金公司是否有一套成熟的投资理念和可重复的投资策略；第四就是要了解基金的发展历史，通过我国基金行业的发展阶段和不同种类基金的历史收益表现加深对基金产品的认识；最后就是要了解基金管理公司的职责、业务特点、风险控制、过往业绩以及基金的托管模式等，找到真正适合自己的专家帮助自己理财。             同时，《手册》还告诫基金投资者要到合法场所购买合法基金管理公司的产品。规范机构和产品名单可到中国证监会网站或中国证券业协会网站查询。             据了解，中国证券业协会今年将在中国证监会的统一安排下，适时组织对会员单位、基金销售机构开展投资者教育的情况进行现场检查和评估，并将通过大众媒体向投资者发布风险提示公益广告。

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折磨，

无休止的折磨，

你让我看到死神的微笑．

你对我是爱么？

如果是爱就不会明知道折磨还是去做，

你好过分！

缠绵······

爱到深处，

你我皆知，

我已看到灰色的天空向我敞开双臂，

注定，

我无法全身而退．

是我不好，

游戏人生，

我肆意的去拨弄着别人的情感，

我夸张的笑着，

总以为众人皆醉我独醒，

总在享用奢侈的感情，

却最终为此付出代价！

我什么都不怕，

狂风～暴雨～都来吧！

看能把我怎样！！

8个月，我对你的感觉一直在变，从刚开始不认识时候的敬仰，到后来我们相识后的默契，再后来你就惨一点了，你爱上了我，而我爱上了另一个男孩，从此，你就没有“好日子”过。

喜欢你的风度，喜欢你的儒雅，可是当你告诉我你爱我的时候我却茫然了，朋友是朋友，爱人是爱人，在我这里不能混我一谈的，可是，你用我的善良和我······我不知所措。

我们继续交往，可是，我对你很坏，你却照单全收，纵容我的无理取闹，宠我的坏脾气。

心诚所致，金石为开。对你，我终于说爱。你是一个温柔的让我心碎的男子，你用你的全部去爱护我，去珍惜我，所以我决定在你身边陪伴你，一直走下去，也许我们的感情在旁人看来有些不耻，情人，对，情人，那又怎么样？我就是我，我怕谁？

爱我所爱，无怨无悔！