先说说次级债，什么叫做次级债？简单一点说实际上就是住房按揭贷款，它是针对贷款信用等级不高，但是又向买房的人提供的一种按揭买房业务。他的好处就是利息高，坏处就是风险也高，因为它的全部期望主要来自于看好房地产市场前景的基础上来发展业务，而不是出于考虑贷款人偿还能力来考虑。

       次级债市场分为三个部分组成，首先是需要有一个具有发展前景的房地产市场，这样才能导致有大量购房的人士出现，这样就产生了需求方。银行为了盈利应付越来越残酷的市场竞争，于是基于房地产市场的良好发展前景，假设贷款的人不需要具备偿还能力，只要房价拼命的上涨就可以了，这时候银行愿意做贷款的供应方。但是银行的资本是有限的，不可能满足日益强大的按揭买房的需求，于是就把自己所获得的这些次级债业务打包，卖给一些金融机构以及投资公司，他们在作为资金供应方出现。这样就形成一个利益链条，建立在房地产市场飞速上涨的基础上产生了买方者——银行——资金供应方三个角色的利益方。

       我们再看看美国的次级债市场引发的金融危机，美国的次级债市场正好是建立在美国房地产市场，连续几年的飞速发展的基础上，房价几倍的速度上涨，让一向富于冒险精神的美国人民，不管有房的还是没有房的，大都加入了这个轰轰烈烈的炒房运动当中去，这时候银行看到了利益，不断地接受次级债贷款业务。

        我有一个朋友在美国作房地产生意，他告诉我按揭贷款的比例曾经一度高达160%的比例，而且不需要首付。膨胀的心理预期导致了这样大比例的贷款产生，加之在评估房产的时候，评估公司与客户联手作虚假评估，原本价值50万美金的房子，评估在100万美金，于是你就可以贷款160万美金，这样你有钱了可以继续玩下一笔生意。在这种情况下，建立在房地产市场一直涨上去的心理预期下所产生的一切，在房地产价格开始暴跌的时候，一切都美梦都破灭了，大批量违约客户无力支付还款计划，资金方停止资金供应，于是次级债终于演变成一次金融危机。

      那么我们看看，次级债危机对中国的市场影响到底有多大？要我说几乎等于0。首先从参与次级债的三方来看，都和中国人以及中国的企业没有任何联系，资本市场我们目前还不是完全开放，不可能把中国的钱拿去给美国人玩刺激，这就不存在资金受损。中国人再牛还没有跑到美国去玩无需首付，而且高达160%按揭贷款，所以从这一点来讲更不会有中国人因此而倾家荡产。中国的银行在海外的业务也是受制于中国的资本市场不开放的局限，不可能大量参与。讲到这儿我们仔细想想美国的次级债危机对中国到底有什么影响，为什么有些专家总是要拿次级债说中国股市？因为他们根本不懂什么是次级债危机，凭想象人云亦云。今天是在不堪忍受这些胡言乱语的说法，站在一个专家的角度告诉这些伪专家，不懂次级债危机就不要谈论次级债。

       那么次级债危机之后，对中国有没有影响？我想有，只能是好事情而不是坏事情，想想中国股市走牛，全世界都看得见，ＱFII在中国股市的牛市里，赚的是钵满摊满这让QFII运营者在当地成为投资英雄，有钱人都是垂涎三尺，于是乎新申请300亿的投资额度，可以说打破了头想进来。

         欧美的经济受次级债威胁最大，但是还不至于整个经济崩溃，当然崩溃更利于中国实现大国之梦。资本是不分国界的，他又一个固有的流动规律，那就是向着利润大的地方流动，资本也具有天性的特点，那就是趋利避害。欧美经济危机，利润下滑危机四伏，作为理想的资本唯一可以看好的就是中国经济的发展前景，资本向中国这个高利润蛙池沉淀是必然的，外资银行全面介入中国的银行业务，券商将大量的参与中国的资本市场，这一切都在无形当中改变着中国的资本市场。我们国家加大力度和速度发展资本市场也是显而易见，大型国有企业接二连三的上市发行，做大中国的资本市场，吸引外资加入，这是一个具有战略意义的重大举措。

        所以说，次级债危机，对中国来说只能是有好处而没有坏处，所谓的坏处都是因为不理解次级债深层次的含义所产生的心理恐惧症，这个恐惧症影响到了专家，专家言过其实的言论影响到了不明就里的中国老百姓。可以这样说，次级债危机对我们来说非常遥远，不要杞人忧天。

    作者王新平 : http://blog.sina.com.cn/cnfx