从去年10月份至今，连连暴跌的Ａ股让我遭遇了30%多的损失。我逃顶基本上还是成功的，但抄底却总是以失败告终。我在上证A股6000多点的时候，成功出逃，又在5000点、4000点、3000点左右被套牢。总体来讲，我一点也不悲观。第一，我对中国股市的未来不悲观。其次，我并没有全部把自己的家当全投到股市里去。基本上我还是一个坚持价值投资理念的投资者。
　　我想从两个方面来谈谈我对中国股市未来的一点看法。
　　首先，看看影响中国股市的正面因素。
　　其一，经济持续高速发展。上证所自1990年成立至今，已经走过了近20年历史，但相比欧美股市的近百年的历史，不免显得青涩。然而，支撑股市成长的应该是上市公司的业绩，一个国家上市公司的业绩，在很大程度上反应的是一个国家的经济发展水平。改革开放30年来，我国经济发展取得了年均近10%的增长，对这样一个有着13亿人口的大国来讲，不得不承认这是一个经济奇迹。而且，中国经济在可见的未来，应该是长期向好的。这就给中国股市的成长提供了一个很好的平台。
　　其二，政府在努力作为。正因为这样，很多人认为中国的股市是一个政策市，我不否认这点，但我们必须清醒地看到这点，政府是在害股市呢还是在扶持股市健康成长？一个新生事物的成长，总会伴随着这样那样的问题，股市的健康成长同样必须在解决一个接着一个的问题中不断发展不断进步，政府的对于股市的职能也应该在这个过程中从调控逐渐转向监管。对于一个只有18岁的股市，还存在着很多问题，我们还没有能力真正放开对股市的调控，不能走“一放就乱，一乱就管，一管就死，一死就放”的路子。我们要看到，对于一个年轻的股市，国外曾经出现过多少次股崩的情况，难道我们还要重走别人走的路吗？去年，5.30虽说政府在做法上欠妥，但目的还是想避免股市的暴涨和暴跌，出发点也是为了股市的健康成长。从股权分置改革的实施到“国九条”的颁布，再到大小非减持的相关管理办法出台，都说明我们的政府在努力作为，在为上市公司营造更好的融资环境，为投资人逐渐建立一个公平、健康的投资渠道。
　　其次，再看看影响中国股市的负面因素。
　　第一，国际金融环境的恶化。去年A股可谓一枝独秀，然而时至今日，从6124点算起，已经遭遇了近60%的跌幅，中国股民、基民亏损累累，到昨日收盘，股市似乎看不到一点好转的迹象。近年来，国际油价持续飚升，美元持续扁值，特别是进入2007年更是屡屡刷新历史。有人认为国际油价持续飚升是美元扁值带来的直接后果，对此我基本同意，美元作为国际结算货币，在国际上有着庞大的发行量，美元一旦扁值，必然导致以美元估值的金融资产要寻求保值的避风港，于是，庞大的金融资产形成国际热钱，或进入原油市场形成原油价格的暴涨，或进入贵金属市场，导致黄金等金属价格暴涨，或进入其它经济增长较快的地区，形成该地区通货膨涨。加之美联储去年连续降息的措施，更是助长了这一趋势。所以，有经济学家开始呼吁美国政府应该做一个负责任的政府。随着中国金融市场的逐渐开放，以及A股、B股、H股关联性增强，QFII进入中国的份额逐渐增大，还有国际热钱通过外贸等其它手段进入中国金融市场，A股能避开国际金融环境独善其身的日子也一去不复返了。在连连下挫的国际股市影响下，A股遭遇重挫在所难免。
　　第二，国内CPI（消费者物价指数）和PPI（生产者物价指数）的增长。这两个指数反映出来的其实就是通货膨胀压力。自去年下半年以来，国内CPI指数一直居高不下，到上个月，增幅出现小幅回落。由于对通货膨胀的担心，企业盈利空间收窄，影响了股市做多信心。而导致这一现象的根本原因源自近年来中国大量的外汇储备和贸易顺差以及国际热的涌入，要解决这一问题，必然要求国际投资环境的好转，以引导热钱外流，而目前受美国次级贷影响，短期内要解决这一问题难度是很大的。
　　第三，政府监管的力度有待加强，资本市场不够规范。虽然证监会在努力作为，但在股市中还是有很多不和谐因素存在。一是上市公司信息披露不及时不够公开，直接导致有人能前提布局，获取暴利，于是出现了史上最牛的散户。二是机构涉嫌操纵股价，从中渔利，就是大家所谓的庄股。三是政府干预股市的手段和方法需要进一步改进，不要再次出现去年5.30那样的情况。四是中国股市基本没有汰劣的能力，国外成熟股市在熊市时期会有很多上市公司因为业绩太差，出现融资困难而退市的情况，而中国上市公司，一但出现业绩连续亏损，ST两年之后，必然会有公司借壳上市，退市的公司极少，基本上没有体现出股市汰劣的功能。五是大小非解禁时间过于集中，大小非流通股股东是中国式股市特有的现象，也是国企改革未尽之事宜，中国股市全流通是必由之路，因为只有全流通的股市才能避免诺大一个公司被一小部分流通股操纵股价而导致公司市值与公司价值背离的情况出现，但是，大小非解禁时间过于集中，必然给市场带来巨大的扩容压力，有人认为，这轮股市大跌的直接原因是大小非解禁造成的，对此我不能完全同意，但是股市超跌，却跟大小非解禁时间太集中有相当的联系。
　　第四，中国股民的心态。中国股民的心态用一个“炒”来描绘显得更贴切更实际，中国的散户相较于欧美来讲，更多的是一种博彩的做法。究其原因，这里我引用《中国股市大机遇》（董少鹏）一书中的论述－－从个人投资者来说，由于缺乏了解上市公司实际状况的渠道，相关证券传媒的服务功能不够健全，投资参考系一般以“股评人”或者“类股评人”的评论分析为主，因而往往在信息极不对称的前提下作出决策，这必然不会培养出普通公众投资者对资本市场的“长线信心”，而“短线投机”成为一般价值取向。中国股市散户所占比重较高，“短线投机”心理在一定程度上左右着中国的股市，因而会出现中国股市背离经济基本面的情况出现。而我认为中国股市成熟的过程，必然是伴随着散户所占比重越来越小的一个过程，也是投资越来越理性的一个过程。
　　分析影响中国股市正负两方面的原因，我认为对于中国股市起决定性因素的原因还是经济是否能又好又快的发展，上市公司的业绩能不能持续维持在一个较高水平，这是内因。当然外部条件转好，中国股市因超跌之后的暴发是完全可以期待的。我所指的外部条件转好，主要指美国能不能很好地解决次级贷带来的危机，实现经济的基本好转，一旦美国经济好转，也必然带来全球经济的复苏。我相信这样的结果在明后年应该可以看到。

（个人观点，仅供参考）