差不多用了半年时间，股市已然由高高在上的6100点跌至半山腰的4100点。各种原因，莫衷一是，自有评说。随着股指越跌越深，越来越多的投资者由赢转亏，救市的呼声也越来越高。股市下跌，老百姓着急一些是肯定的，而要说管理层袖手旁观，也不完全实事求是，因为发展资本市场毕竟建设社会主义市场经济的重要环节，谁也不希望股市搞不好。无论是否承认，救市的举措还是有的，发行新基金就是其中之一。

    据报道，上周五又有三只新基金正式获批发行。据说，富国基金公司获批的是一只混合型基金，为富国天成红利灵活配置证券投资基金，规模100亿；万家基金公司同样获批了一只混合型基金，为万家双引擎灵活配置混合型基金。另外获批的一家公司为信诚基金公司，具体基金类型和规模暂未获悉，可能是偏股型基金。此前，浦银安盛价值成长基金和中银策略基金两只股票型基金已获监管部门批准，可为市场注入约170亿元左右的新资金。

    每当股市下跌过大，基金的发行节奏也相应加快，股市的下跌节奏在某一时刻或多或少也会蹒跚一些，甚至还会出现暂时的反弹。在春节前的最后一个周末，南方基金和建信基金两只股票型基金同时拿到证监会批文，并直接导致2月4日股市大涨351点，创历史最大上涨点数。问题是，蹒跚或者反弹过后，股市下跌的步伐似乎更加坚定了。

    事实上，随着资本市场的发展，没有股市的稳定，中国经济的微观层面与宏观层面都说不上是健康的。试想，如果放任股市的波动无序，广大投资者因为股市下跌闹的吃了上顿没下顿，国民经济也无法正常运行，这也是国家不愿意看到的。何为经济，经邦济民也。民未济，邦何兴？在中国，基金的角色就是将千千万万散户的钱集合起来，通过基金经理人的专业知识，力求在投资股票过程中取得1＋1>2的效果。通过发行新基金，股市的资金面能够宽松一些，广大投资者理应视为利好。没错，一开始，投资者们对发行新基金也是特别看好。毕竟，新基金成立多了买股票的多方阵营也就强大了，可事实却在无情地粉碎了人们的良好愿望。

    为什么说发行新基金救不了股市？因为股市存在的最根本问题并不在基金多少。应当看到，在上市公司“圈钱”意愿膨胀、高昂的印花税导致股市失血过多、新股发行价过高等问题得不到根本解决的情况下，市场上的基金多一些，还是散户多一些，根本都算不上什么大问题。如果股市一下跌就用发行新基金来“堵枪眼”，至多赢得一个“出发点还是好的”这样的安慰性评价。实际上，这样做，用头痛医头、脚痛医脚来形容都是一种过誉，而准确说应当是头痛医脚、脚痛医头更为恰当。

    其实，头痛医脚也罢，脚痛医头也罢，过分依靠发行新基金来救市效果怎么样不用多说了，只能说是没有针对股市存在的顽疾对症下药，但问题还没有这么简单。没有对症下药也就罢了，就怕是用错药。果真如此，轻则耽误病情，重则一命呜呼。从这个意义上讲，靠发新基金来救市是否属于疑似用错药还真要值得商榷一下。

    行文至此，或许有人会认为笔者不厚道。人家发新基金你不赞扬也就罢了，不论管不管用，至少堵了一下“枪眼”，可你还说人家用错药。莫急。假若中国在资本市场是一个健全的市场，市场内充满了公平、公正、公开，我也要批评发行新基金。只不过这种批评是说新基金发行太少了，发行规模也太小了。当然，这种批评有些夸奖性批评的味道，就如同在民主生活会上批评领导只知道工作，不注意身体一样，稍微有些肉麻味道。现在，中国的股市是否能够基本做到公平、公正、公开？非也。既然这样，盲目采用发行新基金的办法来救市很可能事与愿违。

    想想看，如果市场上散户云集，一万个散户就有一万个想法，有的看涨，有的看跌，有的看平，有的看先跌后涨，有的看先涨后跌。即使对涨跌方向认识都一样，也有一个涨跌程度上的差别。在这种情况下，一些力量忽悠散户的效率也会很低，因为发动一次行情不容易，吸筹、振仓、拉升、维持、派发等每个环节无一没有渗透着主力的心血。在散户对市场走势看法千差万别的情况下，主力只能够忽悠一小部分投资者。如果只赚个仨瓜俩枣，显然是无效率的。看来，主力宰散户也要有学问，一个个宰散户显然是一种落后的生产方式，没有体现出规模经济的优势。现在，随着一批批新基金的建立，散户们按照班、排、连、营、团、旅、师、军的建制集体开进到“集中营”，这种效率意味着主力可以彻底摆脱以往的粗放经营模式，像割韭菜似的对投资者进行屠宰了。为什么呢？主力宰散户要靠忽悠，可是忽悠了张三，忽悠不了李四，好不容易忽悠了李四，又忽悠不了王五。可是，主力宰基金就不用忽悠了，完全靠博弈。相比之下，在市场主要参与者中，基金还是比较规矩的，必须履行披露净值、投资组合等方面的义务，处在市场的明处，往往成为一些处在市场暗处的主力资金的活靶子。由于“三公”的匮乏，在这样的非对称信息之下进行博弈，基金并不占优，搞不好就会被用作屠宰散户的“集中营”。届时，基金是有委曲无处申辩，到头来只能说基金是出力不讨好。

    当然，我这里并无意说发行新基金有什么错，基金经理人的尽心竭力大家也是看得见的，这是良心话。事实上，基金对于稳定股市也的确尽心竭力。怎奈，在缺乏“三公”的市场环境下，发行新基金是可以的，但不能好心办错事，不能让基金被用作屠宰散户的“集中营”。坦率地说，随着中国资本市场的发展逐步健康起来，基金也讲迎来一展身手的日子。届时，广大投资者才能够真正看到基金来后尽开颜。