人大财经委指出，出台新的货币政策需要充分考虑市场预期的因素，应做好解释工作，把握好出台时机，避免造成不必要的恐慌，引起金融市场大的波动

全国人大财经委昨日公布了今年前五个月经济运行情况的分析报告。报告认为，面对当前复杂的经济形势，仍然要坚持实施稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时要根据情况变化，在具体执行中进行调整。

人大财经委建议，进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入；建议加速发展债券市场，进一步扩大公司债券、企业债券发行规模，适时允许省级地方政府发行地方债券和定向灾后重建债券，加快发展非银行金融业务。

暂缓出台新加工贸易调整政策

报告指出，要密切关注我国通货膨胀走势，防止通胀水平过高给国民经济带来严重破坏。同时，要继续推进价格改革，理顺价格体系，这样做短期可能进一步推高通货膨胀，但抑制不合理需求、刺激供给的作用也相当明显，实际上有助于控制通胀。而依靠价格管制来解决通胀问题很难奏效。

就当前出口形势，人大财经委建议暂缓出台新的加工贸易调整政策，保持已有政策的稳定性，给企业缓冲期，避免对出口造成过大冲击；同时，还建议对出口增长和出口企业利润增长回落的情况，要按行业、按产品进行深入分析，及时评估政策调整的效果，不能仅通过行业平均数变化来看问题。对劳动密集型产业也要区别对待。对纺织服装、玩具等我国优势突出、能够有效缓解就业压力的产业，特别是其中一些高端产品，应该考虑给予一定政策倾斜。

房地产市场走势或现逆转

今年以来，全国房地产市场出现了一些新情况。一是房价涨幅出现高位回落，不少大中城市房价开始下跌，二是成交量大幅萎缩。而在价格上涨趋缓和成交量萎缩的同时，房地产开发投资前五个月同比增长31.9％，增速比上年同期加快4.4个百分点，不少专家分析，这是前期在建规模过大所致，不一定反映需求仍然旺盛。

人大财经委分析指出，截至6月底，我国资本市场股票指数自年初以来已经下跌近50%，而同样作为资产价格的房地产价格，“买涨不买跌”的心理预期影响非常显著，一旦出现房价大幅下跌，影响不可小视。当前，一方面，要深入调查研究房地产行业资金链、交易量和开发投资方面的情况，密切关注并及时分析房地产市场走势，稳定和调整调控政策，合理引导住房消费预期。另一方面，要科学评估和防范房地产市场对地方财政和金融体系产生的潜在风险，把握好政策调整的节奏和力度，避免出现因房价大幅回落而集中暴露财政金融风险，对经济造成大的冲击。

“热钱”流入规模增大

今年以来，我国外汇储备增速加快。5月末，外储余额比年初增加2688亿美元，比去年同期多增424亿美元。实际利用外资428亿美元，增长55%，增速比去年同期提高40个百分点。

人大财经委指出，除去提前结汇、资金到位比较集中等因素外，有一个重要的原因是“热钱”加速流入。国际“热钱”大规模流入中国，对我国金融和经济安全将构成威胁。一是国际资本持续流入，央行被动结汇，通过频繁的公开市场操作以缓解由此造成的流动性过剩的压力，导致央行货币政策操作的有效性、主动性受到制约。二是目前我国金融监管体系不完善，金融基础建设相对滞后，这些短期国际资本将可能利用我国经济结构上的薄弱环节和金融制度安排的缺陷，对金融市场进行冲击，引发金融市场动荡。

目前，人民币经常项目已经实现完全可兑换，资本项目部分可兑换，境外资金可以借助可兑换项目，通过复杂多样的方式和渠道进行跨境流动，隐蔽性很强，监管难度很大。人大财经委指出，解决“热钱”问题最有效的办法是通过利益机制调整，弱化资金流入的动力。汇率调整有利于弱化升值预期，但调整方式需要完善，防止强化单边升值预期。

进一步完善财政和货币政策

人大财经委认为，应积极发展直接融资，拓宽融资渠道，缓解目前企业资金偏紧的问题。建议加速发展债券市场，进一步扩大公司债券、企业债券发行规模，适时允许省级地方政府发行地方债券和定向灾后重建债券，加快发展非银行金融业务。

人大财经委指出，出台新的货币政策需要充分考虑市场预期的因素，应做好解释工作，把握好出台时机，避免造成不必要的恐慌，引起金融市场大的波动。

为防止经济出现大幅下滑，可以发挥财政政策稳定消费需求的作用，建议进一步提高个人所得税起征点，降低储蓄存款利息税税率，增加居民实际收入。为缓解企业成本不断上升的压力，可以降低收费公路通行费等税费标准，对通过技术创新降低成本的企业加大税收减免和抵扣。在全国范围内尽快推广增值税转型改革。